2026年美国经济的关键问题

robot
摘要生成中

Investing.com - 摩根士丹利认为,今年美国经济的核心问题是,贸易流动是否会继续扭曲季度增长数据,还是"解放日"之后出现的动荡已经过去。

仅在InvestingPro上获取深度经济分析

分析师Michael Gapen在周五给客户的报告中写道:“2026年美国经济的一个关键问题是,贸易流动是否会成为实际GDP预估波动的驱动因素,还是’解放日’之后贸易量受到的冲击已经结束。”

该行表示,贸易波动是2025年的显著特征。

Gapen写道:“净贸易使2025年第一季度实际GDP增长减少了4.7个百分点,在第二季度增加了4.8个百分点,在第三季度又增加了1.6个百分点。根据我们在美国经济分析局首次公布2025年第四季度美国GDP数据前的追踪预估,我们估计第四季度净贸易贡献了0.1个百分点。”

Gapen认为,如果波动持续,GDP将仍然是一个"嘈杂的信号"。但他补充道:“我们的观点是,波动基本上已经过去,GDP应该会在2026年发出更清晰的信号。”

摩根士丹利认为,进口的某些组成部分需要更仔细的检查。该行提到,计算机进口"由于人工智能支出而保持强劲",而药品在2025年初激增是因为对关税的担忧,“但这些关税并未实现”。

Gapen强调,非货币黄金流动也扭曲了总体进口数据,但不包括在GDP中。

摩根士丹利表示,排除这些特殊因素后,提前囤货的回调已经结束,进口量"可能确实在放缓",以应对保护主义。总体而言,该行得出结论,贸易对2026年实际GDP增长的决定作用应该会小于2025年。

本文由人工智能协助翻译。更多信息,请参见我们的使用条款。

此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 评论
  • 转发
  • 分享
评论
0/400
暂无评论
交易,随时随地
qrCode
扫码下载 Gate App
社群列表
简体中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)