比尔·盖茨将其366亿美元投资组合的近30%投入了沃伦·巴菲特最喜欢的股票之一

比尔及梅琳达·盖茨基金会信托——为全球基金会慈善工作提供资金的投资工具——目前持有的投资组合市值约为366亿美元。几乎整个信托的30%——接近110亿美元——投资于一只股票，这只股票恰好也是历史上最著名投资者之一沃伦·巴菲特的最爱。

这绝非巧合。盖茨和巴菲特已经是超过三十年的好友，巴菲特一直是这位科技亿万富翁的倾听对象和投资导师。自2006年以来，巴菲特甚至承诺将其大部分财富捐赠给盖茨基金会，这是历史上最大规模的慈善承诺之一。

那么，哪只股票能获得这两位亿万富翁如此坚定的信心呢？

股票：伯克希尔哈撒韦

它是伯克希尔哈撒韦（NYSE：BRK.B）（NYSE：BRK.A），这是巴菲特在六十年的投资生涯中打造的庞大企业集团。伯克希尔的股票是基金会最大的持仓，远远超过其微软的股份。

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NYSE：BRKB

伯克希尔哈撒韦

今日变动

(-0.40%) $-1.99

当前价格

$497.08

关键数据点

市值

1.1万亿美元

当日价格区间

$495.73 - $500.40

52周价格区间

$455.19 - $542.07

成交量

122K

平均成交量

4.8M

毛利率

24.85%

多年来，巴菲特不断投入数百亿美元回购伯克希尔的股份。仅在2020年至2024年间，公司就回购了超过700亿美元的股票，巴菲特多次表示，股价低于内在价值时回购是资本的明智使用。

值得注意的是，伯克希尔自那以后就没有再回购股份。巴菲特认为股价没有足够的折扣来支撑回购。但我认为，这与整体股市处于高估水平有关，也与伯克希尔股票本身的情况无关。

庞大的业务集团

伯克希尔实际上并不算传统意义上的股票。它更像是一个多元化的投资基金，包裹在一个公司结构中。在巴菲特的领导下，公司组建了大量全资拥有的企业，包括保险（GEICO）、铁路（BNSF）、能源（伯克希尔哈撒韦能源）以及数十个制造和零售业务。

此外，伯克希尔还持有价值数百亿美元的公开股权投资组合，主要持有苹果、美国运通和可口可乐等公司的股份。

3820亿美元的弹药库

还有现金。截至其最新披露，伯克希尔持有创纪录的3820亿美元现金和短期国债。这种流动性看似过剩，许多人也持有同样的看法。但这意味着伯克希尔在市场抛售时拥有强大的操作能力，能够果断出击，捕捉重大机会。

这正是伯克希尔过去所做的事情。在2007-2009年金融危机之后，巴菲特在高盛和美国银行等主要机构进行了多项关键投资，不仅帮助这些公司渡过难关，还为伯克希尔带来了令人难以置信的回报。

仅在几年的时间里，伯克希尔就从投资高盛的50亿美元中获得了超过30亿美元的利润。当伯克希尔行使六年前所获认股权证时，账面利润高达120亿美元。

当然，现在最大的问题是，巴菲特之后会发生什么。虽然这位传奇投资者仍担任董事会主席，但他在2025年底辞去了伯克希尔的首席执行官职位，将接班人交给了格雷格·艾布尔。

图片来源：Getty Images。

这肯定会经历一段调整期，但大部分调整已经完成。这一过渡已经酝酿多年，艾布尔也在伯克希尔担任决策者一段时间了。

艾布尔在运营伯克希尔的能源和公用事业业务方面具有丰富的经验，公司采用的分散式结构——各子公司大多自主运营——意味着日常运作不依赖任何一个人。巴菲特打造伯克希尔的目标是让公司长久存在，到目前为止，市场似乎也相信这一点。

长期财富积累者

空头会指出伯克希尔近年来的表现不佳，这完全合理。这也是股票的主要问题之一。但我更看重伯克希尔作为对冲工具，以及如果你的投资组合偏重科技股，它是一个很好的平衡方式。当市场调整——甚至更糟时——伯克希尔拥有执行的全部弹药，就像在2008年那样。

这也是盖茨基金会投资伯克希尔的原因之一。伯克希尔不炫耀，也不会带来高飞科技股那样的爆炸性上涨，但它是那种长期财富积累的工具，不仅能随着时间的推移带来回报，还能让你安然入睡。