亿万富翁菲利普·拉丰特出售英伟达股票并购买一只在20年内上涨20,000%的拆股股票

亿万富翁菲利普·拉方特（Philippe Laffont）管理的对冲基金Coatue Management，在过去三年中以112个百分点的优势超越了标准普尔500指数（^GSPC 0.28%）。在较长时间内以任何幅度超越标普500都令人印象深刻，但如此程度的超越令人震惊。

拉方特在第四季度进行了有趣的交易。他卖出了66.74万股英伟达（NVDA 0.11%），这个品牌已成为人工智能的代名词。他还买入了1020万股Netflix（NFLX 1.27%），这家公司在11月完成了10比1的股票拆分。自2006年1月以来，股价上涨了20,000%。

以下是投资者应了解的内容。

图片来源：Getty Images。

英伟达：拉方特在第四季度卖出的股票

英伟达以其图形处理单元（GPU）闻名，这些芯片加速人工智能（AI）和其他复杂的数据中心工作负载。该公司在AI加速器市场占有约90%的份额，预计到2033年市场将以每年29%的速度增长，但公司真正强大之处在于其涵盖硬件和软件的全栈战略。

例如，英伟达开发以太网和InfiniBand网络解决方案，业务蒸蒸日上。它赢得了多家重要客户，如谷歌（Alphabet）、Meta平台（Meta Platforms）和甲骨文（Oracle）。第三季度网络收入激增162%。英伟达还拥有无与伦比的软件开发工具生态系统，使其硬件成为AI和其他加速计算应用的默认选择。

公司全栈战略的核心是：英伟达可以在系统层面优化性能和能效，而非单个组件层面，从而降低客户的总体拥有成本（TCO）。CEO Jensen Huang 最近对分析师表示：“我非常有信心英伟达的架构是性能与TCO的最佳结合。”

此外，英伟达的潜在市场远不止AI加速器。Bernstein分析师估算，该公司几乎占据了AI数据中心总支出的30%的利润——而非收入！随着竞争加剧，英伟达的利润率在未来几年可能会略有下降，但公司不太可能失去其在AI基础设施中的主导地位。

华尔街预计英伟达未来三年的盈利将以38%的年增长率增长。这使得当前47倍的市盈率显得具有吸引力。那么，为什么拉方特在第四季度卖出了股票？也许他想分散投资组合。但认为他对英伟达失去信心是不对的。它仍然是他的第九大持仓。

扩展

纳斯达克：NVDA

英伟达

今日变动

(-0.11%) $-0.21

当前价格

$187.77

关键数据点

市值

4.6万亿美元

当日价格区间

$185.66 - $188.43

52周价格区间

$86.62 - $212.19

成交量

330万股

平均成交量

1.77亿股

毛利率

70.05%

股息收益率

0.02%

Netflix：拉方特在第四季度买入的股票

Netflix于10月30日宣布进行10比1的股票拆分，并于11月14日完成拆分。投资者偏好未来的股票拆分，不仅因为它使股价变得更便宜，还因为它传递了一个看涨信号：拆分通常发生在股价大幅上涨之后，而这对管理不善的公司来说很少见。

根据美国银行的数据，自1980年以来，股票拆分后12个月内，公司的股价平均上涨25%。当Netflix宣布拆分时，股价为每股109美元，如果表现符合历史平均水平，股价将上涨25%，达到每股136美元。这意味着从当前77美元的股价来看，潜在上涨空间为76%。

当然，实际表现还取决于财务业绩和市场情绪，但投资者有理由保持乐观。Netflix在多项指标中都是最受欢迎的流媒体服务。它的月活跃观众更多，观看时间占比也高于任何竞争对手（不包括YouTube）。

此外，Netflix的原创内容持续领跑榜单。去年，《怪奇物语》、**《鱿鱼游戏》和《星期三》**是观看时间最多的三部原创剧集，全部由Netflix制作。实际上，根据分析公司Nielsen的数据，Netflix在2025年前十名的原创剧集中，制作了七部。

由于Netflix出价720亿美元收购华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery），拥有HBO Max和DC宇宙（蝙蝠侠、超人）、权力的游戏和哈利波特系列等版权，股价从高点下跌了42%。但摩根士丹利的本杰明·斯温布伦表示，风险在Netflix股价达到87美元时已被反映。现在股价为77美元。

许多华尔街分析师在出价公布后下调了未来盈利预期，但共识仍认为，未来三年Netflix的盈利将以22%的年增长率增长。这使得当前31倍的市盈率看起来合理（甚至不算便宜）。耐心的投资者应考虑今天入场。