2026年为何亚洲市场接棒全球领涨旗手？

2026年以来，亚洲权益市场整体表现强劲，显著跑赢美欧市场。MSCI新兴市场指数年初至今上涨11.9%，亚洲股市创阶段新高。

这种分化在行业层面的表现更为剧烈。其中，亚洲优势集中在科技硬件与半导体领域——这是AI基础设施的基石。受益于AI硬件与半导体盈利上修，韩国市场表现尤其抢眼，延续去年的强劲涨势。KOSPI指数突破5000点后继续上行，年初至今涨幅37.8%，再次位列全球主要市场第一；在高市早苗重新当选首相后，政治稳定、企业改革与财政支持预期推动日本股市持续走强。

相较之下，标普500和欧洲斯托克600表现相对平淡，甚至在部分时段出现回撤。美国科技股内部高度分化，受投资者对AI颠覆传统SaaS商业模式的担忧影响，美国软件板块较前高下跌近30%，MSCI欧洲软件与服务指数单月跑输大盘17%，估值体系面临重估。自软件板块受到冲击开始，AI恐慌交易持续扩散，后续逐渐传导至保险、财富管理、房地产服务以及物流行业。欧洲软件板块在AI冲击下估值承压（参阅2月13日《金银与美股暴跌！底层定价逻辑切换持续挤压双泡沫》）。

值得注意的是，本轮亚洲市场上涨并非单纯的估值修复，而是盈利驱动的系统性改善。与2025年部分市场依赖估值扩张不同，2026年以来亚洲市场上涨更多由每股收益上调驱动。科技硬件、半导体、工业与材料板块成为盈利修正的主要来源，体现出基本面改善的广度。本频道在1月4日《2026年全球哪些权益市场值得关注？》一文中提醒，“韩国股市的上涨主要由芯片、国防、AI及韩妆股驱动，其市场体量相对较小，但AI产业链集中度与科技股权重较高，2026年强劲的盈利预期有望继续巩固去年的上涨势头。”