休闲餐饮的觉醒：Chili's 8.6% 同店销售增长引领潮流

餐饮行业的客流量正经历严重的轮换，家庭重新考虑他们的消费习惯。似乎一些快餐和快休闲连锁店的价格上涨幅度如此之大，以至于失去了传统的成本优势，使得选择坐下来用餐变得更为容易。

虽然休闲餐饮细分市场正在抢占市场份额，但牛排馆仍面临牛肉价格上涨的压力。然而，预计牛肉成本的上升将在今年下半年放缓，并可能在2027年下半年成为利润的推动力。

扩展

纳斯达克：TXRH

德州牧场

今日变动

(-2.24%) $-4.18

当前价格

$182.69

关键数据点

市值

120亿美元

当日波动范围

$182.05 - $186.44

52周波动范围

$148.73 - $199.99

成交量

113K

平均成交量

912K

毛利率

13.27%

股息收益率

1.49%

德州牧场的客流领先竞争对手

德州牧场（TXRH 2.24%）运营超过600家同名牛排馆，以及Bubba’s 33和Jaggers品牌。虽然达登餐厅（DRI 1.53%）利用其规模优势，但德州牧场在客流量方面占据优势。

在最近一个季度，同店销售（comps）增长6.1%，客人数量增长4.3%。牛排馆通过一项纪律严明的策略保持稳定表现，避免了竞争对手常见的激进短期折扣。

由于牛肉价格上涨和劳动力成本上升，餐厅层面的利润率在本季度下降了近170个基点。鉴于该连锁对牛肉的依赖，利润压缩难以避免，但随着通胀压力在下半年减缓，压力预计会缓解。管理层已完成系统范围内的数字厨房转型，此举旨在最大化产出并提高高流量地点的订单准确性。

其扩张计划仍在进行中，计划在2026年开设35家自营门店。目前的估值反映了一些利润恢复，市盈率为28倍，远高于其通常的低20倍的估值水平。

图片来源：Getty Images

达登利用规模保持价格竞争力

达登餐厅运营着超过2100个地点的组合，包括Olive Garden、LongHorn Steakhouse和Chuy’s Tex-Mex等知名品牌。自报告2026年第二季度同店销售增长4.3%以来，股价上涨了约11%，每个品牌都贡献了正面业绩。尽管行业面临客流下降的困境，其旗舰Olive Garden依然表现坚韧，报告同店增长4.7%。

LongHorn的表现更为强劲，同店销售增长5.9%，在市场份额方面从更昂贵的牛排馆竞争对手手中夺取了一部分份额。在客户追求价值的时期，达登的规模和效率使其能够打折，比如在第二季度，LongHorn Steakhouse的价格比通胀低约320个基点，这为其提供了比小型竞争对手更具优势的竞争力。股息收益率为2.8%，未来市盈率为20，目前的估值略高于其历史平均水平的18左右。

Chili’s持续抢占市场份额

Brinker International（EAT 4.78%）拥有或特许经营超过1600家餐厅，主要品牌包括Chili’s Grill & Bar和Maggiano’s Little Italy。自去年11月的低点以来，股价已上涨60%。

Chili’s在1月报告的第二季度同店销售增长8.6%，主要得益于客流增加。这一时期标志着该品牌连续第19个季度实现同店增长，证明了其转型的成功。

扩展

纽约证券交易所：EAT

Brinker International

今日变动

(-4.78%) $-7.56

当前价格

$150.75

关键数据点

市值

66亿美元

当日波动范围

$150.53 - $157.89

52周波动范围

$100.30 - $187.12

成交量

43K

平均成交量

1.3M

毛利率

14.80%

其增长主要由“3 for Me”平台带动，该平台以10.99美元起的套餐吸引预算有限的食客，包括饮料、薯片和莎莎酱，以及配有薯条的主菜。Triple Dipper菜单也吸引年轻客群，提供三款开胃菜和蘸酱的共享选择。

与一些同行减少营销投入不同，Brinker增加广告宣传，突出其相较快餐竞争对手的价值优势。尽管近期股价表现强劲，但其市盈率仍在15倍左右，成为这三家连锁中最具性价比的选择。