ORBIMED 顾问在突破性的一年后削减 $125 百万美元的 Terns 持股，依据SEC文件

发生了什么

根据2026年2月17日的SEC文件，ORBIMED Advisors LLC出售了540万九千九百六十七股Terns制药（TERN +0.28%），此次交易估算金额为1.2501亿美元，基于截至2025年12月31日季度的平均收盘价。该基金在该期间持有215万3300股，其持仓价值减少了3020万美元，这一数字包括了股票出售和价格变动的影响。

其他需要了解的内容

此次出售后，Terns制药在ORBIMED Advisors LLC的13F报告中所占比例为1.78%

报告后持仓前列：

• 纳斯达克：EWTX：3.8509亿美元（占资产管理规模的7.9%）
• 纽约证券交易所：LLY：3.2369亿美元（占6.7%）
• 纽约证券交易所：BSX：2.3068亿美元（占4.7%）
• 纳斯达克：SVA：1.8447亿美元（占3.8%）
• 纽约证券交易所：EW：1.5711亿美元（占3.2%）

截至2026年2月17日，股票价格为39.58美元，过去一年上涨858.4%，超越标普500指数862.96个百分点

公司概况

公司快照

Terns制药是一家处于临床阶段的生物技术公司，专注于开发用于肝脏和代谢疾病的创新疗法。公司利用专注的小分子候选药物管线，旨在满足非酒精性脂肪性肝炎（NASH）和肥胖等重大未满足的医疗需求。其战略重点是推进具有强大肝脏分布和代谢稳定性的差异化资产，旨在成为靶向代谢治疗领域的领导者。

公司还开发针对非酒精性脂肪性肝炎（NASH）和代谢疾病的小分子疗法，主要候选药物包括TERN-101、TERN-201、TERN-501和TERN-601，处于不同的临床试验阶段。

其主要客户预计为医疗提供者、制药合作伙伴以及患有NASH、肥胖和相关代谢疾病的患者。

此次交易对投资者意味着什么

Terns制药经历了数月的快速上涨，将其估值推升至反映市场对其临床管线的高度信心。当一只处于研发阶段的生物科技公司预期如此之高时，风险与回报都在扩大。ORBIMED Advisors在第四季度减持，出售了约541万股，获利1.25亿美元，同时持有更少的股份。

作为一家临床阶段的生物技术公司，Terns的估值主要基于其管线潜力，而非当前销售额。公司正在开发用于NASH和其他代谢疾病（包括肥胖）的小分子候选药物，项目包括TERN 101、TERN 201、TERN 501和TERN 601，处于不同的试验阶段。股价的快速上涨反映了市场对未来成功的预期，这也使得下一轮试验数据变得尤为重要。

未来，投资者应关注Terns的临床数据和财务状况。即将公布的试验结果将决定其管线是否支撑当前的估值，特别是在安全性和与竞争对手的差异化方面。资金消耗和研发时间也很关键，因为研发阶段的生物技术公司通常需要额外融资才能实现商业化。在生物技术行业，强有力的数据可以支撑估值，而稀释则可能迅速削弱估值。