美元走弱并非危机，但以下信号值得关注

在2026年2月2日的《早间过滤器》播客中，戴夫·塞克拉（Dave Sekera）和苏珊·朱布林斯基（Susan Dziubinski）讨论了投资者应如何解读当前美元的情绪，以及应关注哪些指标。

投资者应担心美元走软吗？

**朱布林斯基：**让我们谈谈美元最近的情况。上周，美元跌至2022年以来的最低点。投资者应如何看待美元的走软？

**塞克拉：**我认为值得关注，但根据目前的交易位置和走势，我还不担心。我觉得外面有更多的恐慌性标题在散布末日预言。但在我看来，这里的走软并不真正意味着外国投资者对美元失去信心。而且，这还不足以改变我们股票研究团队的长期内在估值。所以，从投资者的角度来看，我建议大家查看美元指数（DXY）的走势图，从三个不同的角度来看。首先，看看过去一年的短期走势图。我会说，我们正从2024年的相对高位回落，但自去年四月以来，我们一直处于一个交易区间内。我认为我们目前处于这个区间的底部，也许还能再跌一点。但再次强调，这并不是说美元就像从悬崖上掉下来一样。然后看一个五年走势图，更像是中期的美元指数（DEXI）。我们实际上和2022年初的水平差不多，仍然远高于2021年中期的最低点。

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最后，来看一个长期走势图。我曾经观察过从2003年到2015年的美元走势。那段时间美元远低于现在的水平。而在2001-2002年科技泡沫破裂时，美元曾经更高。但那实际上更多是避险的飞跃。美元现在比那时低得多，尤其是90年代。所以，再次从长远的历史角度来看，目前的水平对我来说并不算特别令人担忧。从投资角度来看，你真正需要关注的是，如果美元贬值速度加快，但不仅如此，你还需要关注美国国债的利率。如果利率在美元贬值加速的同时飙升，那才是我会开始担心的点。

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