凯撒股票下跌45%，基金减持30万股股份

2026年2月17日，Vision One Management Partners在美国证券交易委员会的备案文件中披露，出售了30万股凯撒娱乐（CZR +0.37%），估算交易金额为674万美元，基于季度平均价格计算。

发生了什么

根据2026年2月17日的SEC备案文件，Vision One Management Partners在2025年第四季度减少了其在凯撒娱乐的持仓30万股。估算交易价值为674万美元，使用该季度的未调整收盘价的平均值计算。该基金季度末持股为36.34万股，市值850万美元。

其他需要了解的内容

• Vision One Management Partners的出售使其在凯撒娱乐的持仓比例降至13F资产管理规模的4.77%，低于上一季度的11.3%。
• 报告后主要持仓：
  • 纽约证券交易所：HXL：4036万美元（占资产管理规模的22.6%）
  • 纽约证券交易所：NGVT：2709万美元（占15.2%）
  • 纽约证券交易所：TNC：2540万美元（占14.3%）
  • 纽约证券交易所：CC：2028万美元（占11.4%）
  • 纳斯达克：POWL：1959万美元（占11.0%）
• 截至2026年2月18日，凯撒股份的股价为21.42美元，较去年同期下跌45.8%，表现逊于标普500指数58.08个百分点。

公司概况

公司快照

• 凯撒娱乐的核心产品和服务包括赌场游戏、体育博彩、酒店住宿、餐饮、娱乐场所和零售业务。
• 公司主要通过博彩活动、酒店服务以及在自有、租赁和管理物业上的线上体育博彩和在线游戏平台创造收入。
• 其服务对象涵盖休闲和商务旅客、博彩爱好者以及体育博彩者，覆盖美国的区域市场和旅游目的地市场。

凯撒娱乐是美国领先的博彩和酒店运营商，拥有多元化的赌场、酒店和娱乐场所组合。公司利用其成熟的品牌和广泛的地理布局，吸引从休闲游客到忠实博彩客户的广泛客户群。对数字博彩平台和物业升级的战略投资，使凯撒在充满活力的消费者周期行业中保持竞争力。

此次交易对投资者意味着什么

凯撒在2025年实现了115亿美元的收入和36亿美元的调整后EBITDA，但全年仍报告了5.02亿美元的净亏损，主要原因是去年资产出售的收益未能重复。尽管管理层对增长持乐观态度，但市场对其股票进行了惩罚，股价在过去一年下跌了近46%。

在这种背景下，将持仓从资产的11.3%削减到4.77%，看起来不像恐慌，更像是风险管理。该基金的投资组合重仓工业和材料类股票，如Hexcel、Ingevity和Chemours。凯撒曾是一个大型的消费周期性赌注，减仓后应对波动的做法符合这一模式。

长期投资者应关注三点。第一，数字业务已成为真正的盈利驱动力，而非现金流出。第二，净债务仍然很高，约为110亿美元，因此去杠杆化至关重要。第三，实体业务稳定但没有显著增长。