家居行业股票在数字化转型中展现转机信号

家居行业正经历根本性转变，制造商纷纷采用数字优先策略和创新驱动的产品开发。企业正利用新兴的消费者偏好，特别是在千禧一代和Z世代中对多功能设计的需求，同时借助电子商务平台、人工智能和沉浸式技术，重新塑造购物体验。战略整合和对韧性公共部门基础设施项目的重新关注，为行业开辟了额外的扩展路径。然而，短期市场动态仍然复杂：谨慎的消费者支出、缓慢的房地产市场活动以及运营成本上升带来的利润压缩，继续抑制对高端家具的需求。

数字商务与人工智能重塑消费者家具体验

家具行业正加速数字化，企业投入大量资源发展电子商务能力和技术整合。增强现实（AR）和虚拟现实（VR）可视化工具如今允许买家在购买前在自家空间预览产品，这成为电子商务平台用以减少购买犹豫的竞争优势。人工智能同时优化库存预测，并驱动个性化推荐引擎，提升购物体验。

城市空间的紧凑化也推动了多功能家具的需求。可转换沙发、模块化储物单元和双用座椅逐渐流行，反映出消费者在最大化空间利用方面的转变。这一新兴产品类别为愿意创新的制造商提供了重大机遇，尤其是那些面向年轻群体、重视实用性与美观性的企业。

数字营销策略也随着技术进步不断演变。企业通过店面改造、优化商品陈列和忠诚度计划，提升全渠道零售体验，旨在增加客户终身价值。那些在数字基础设施上大力投资的企业，正将自己定位为行业领跑者，能够应对市场动荡。

战略组合调整推动行业领军企业增长

产品创新仍是争夺市场份额的主要杠杆。领先制造商不断更新设计组合，扩大产品线，以迎合不断变化的消费者偏好。千禧一代——最大且最活跃的购房群体——持续推动销量增长，表明如果住房条件改善，需求潜力仍然巨大。

除了产品开发，许多行业参与者通过收购和战略合作，扩大地理覆盖范围和产品深度。地理多元化，特别是进入国际市场，为应对国内市场周期提供了对冲。部分企业也在调整业务结构，向更具韧性的终端市场倾斜，包括医疗设施、教育机构和政府基础设施项目。这些行业的需求更稳定、可预测，相较于仍受消费者情绪波动影响的住宅家具市场更具优势。

公共部门设施的基础设施现代化趋势——从学校到医院再到行政办公楼——为拥有规模和合同管理能力的制造商提供了多年的增长动力，能够服务大型机构买家。

应对逆风：成本压力与市场谨慎

尽管美联储提供了适度的利率宽松，以及特朗普政府暂缓了家具产品关税的升级（计划关税延后一年，维持现有的25%关税），行业仍面临挑战。房地产市场疲软仍是行业的主要结构性难题。消费者更多选择推迟重大家具采购，而非完全取消，显示需求弹性比经济衰退时期更为明显。

运营杠杆成为行业关注重点。劳动力成本、场地费用和数字营销投入的上升，正压缩利润空间。劳动力供应有限，推动工资增长，迫使制造商追求运营效率和更精简的成本结构。许多行业高管认为，未来盈利能力将更多依赖于利润率的提升，而非销量的恢复，这标志着从疫情前增长思维的重大转变。

来自亚马逊、Etsy和Costco等线上原生零售商的竞争，持续蚕食传统家具零售商的市场份额。全渠道战略的持续投入成为必需，增加了新进入者的门槛，同时也使资金实力更强的大型制造商占据优势。

市场定位：Zacks行业排名与估值快照

Zacks家具行业目前排名第79位（共250多个行业中），位于前32%，这一位置历来与优异表现相关联。该行业整体的Zacks评级显示成员公司盈利预估不断改善。

过去12个月，家居行业表现落后于更广泛的消费者可选品类（Consumer Discretionary）和标普500指数，行业下跌20.4%，而行业板块仅上涨2.8%，指数上涨18.2%。这种表现落后带来了估值重置的机会。

行业的未来12个月预期市盈率为10.12倍，远低于标普500的23.11倍和消费者可选品类的18.24倍。历史数据显示，过去五年行业的中位市盈率为10.48倍，范围在8.14倍到15.03倍之间。当前估值反映市场对行业的悲观预期，可能为具有多年度投资视角的投资者提供不对称的风险-收益。

家居行业三只突出的股票

La-Z-Boy Incorporated (LZB): 这家总部位于密歇根州门罗的制造商，专注于软垫家具，拥有国内外市场。公司增长策略围绕有序的零售扩展、产品组合优化和供应链现代化。近期在东南部收购了15家门店，增强区域规模，带来即刻的销售和盈利提升。销售趋势和批发合作关系加快，扩大了品牌的分销网络。

战略上，La-Z-Boy正退出非核心业务，以集中精力于北美软垫家具，预计将提升利润率。对物流和家庭配送网络的投资，既提升了运营效率，也改善了客户体验，双重效益支持长期价值创造。

尽管过去一年股价下跌12.8%，但Zacks评级为1（强烈买入）。2026财年的盈利预估已从过去60天的2.46美元上调至2.65美元，显示分析师信心增强。公司股本回报率（11.2%）高于行业平均（4.7%），表明资本效率优越。过去四个季度中，有两个季度盈利超预期，平均超出6.4%。

Bassett Furniture Industries, Incorporated (BSET): 总部位于弗吉尼亚州巴塞特，主要为美国市场设计制造家居用品。其竞争优势包括以国内为主的制造基地（提供供应链弹性）、精细的零售执行和持续的产品创新，涵盖全屋系列、定制软垫家具和户外家具。

公司推出的Bassett Custom Studio零售概念，强化了设计定制的品牌定位，深化客户关系。市场推广和全渠道体验的改善，推动了零售业绩，尽管房地产环境仍具挑战。严格的成本控制和有选择的定价策略，帮助提升了利润率。

BSET评级为3（持有），过去一年上涨17.9%。2026财年的盈利预估仍为1.09美元，但Zacks共识预估显示同比增长34.6%。历史盈利超预期平均达332.2%，显示公司经常超出预期。未来三到五年的盈利增长预期为16%。

MillerKnoll, Inc. (MLKN): 总部位于密歇根州泽兰，设计、制造并分销室内家具，业务遍及全球。公司受益于零售扩展、产品创新和合同家具业务的增长，后者得益于返工办公、空间更新和医疗等韧性行业的需求。

公司同时扩大实体店和电子商务能力，深化国际展厅和经销商合作。新产品受到建筑师和设计专业人士的青睐，国际布局支持可持续的长期增长。

MillerKnoll评级为3（持有），过去一年股价下跌16.3%。2026财年的盈利预估从1.87美元上调至1.93美元，过去30天内。公司在过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超出25.6%。三到五年盈利增长预期为12%，VGM评分为A。

投资展望：为何该行业值得关注

估值折让、行业战略调整和盈利预估改善的结合，表明家居行业可能正进入一个更具吸引力的风险-回报窗口。尽管短期内房地产疲软和消费者谨慎仍带来挑战，但展现出有纪律的资本配置、利润空间扩展措施和数字化转型能力的公司，预计将表现优异。

行业的Zacks排名第79位支持行业条件正在改善的观点，即使宏观经济逆风依然存在。对于具有24个月以上投资期限、注重价值的投资者，目前基本面执行与估值倍数之间的错位，可能带来投资机会。