阿贝尔时代预测：伯克希尔哈撒韦下一只会瞄准哪只AI股票？

沃伦·巴菲特在2025年底退休后，格雷格·艾伯（Greg Abel）已稳固掌控伯克希尔哈撒韦的投资策略，投资者正密切关注此次领导层交接将如何影响集团对人工智能机会的布局。虽然伯克希尔历来的投资哲学一直专注于纪律性价值投资，但许多行业观察人士认为，艾伯的任期可能预示着对新兴科技行业采取更积极的态度。随着分析师试图识别哪些科技公司可能受益于伯克希尔丰富的闲置资金和耐心资本，人工智能股票预测的热度正在升温。

伯克希尔当前的AI股票持仓描绘出一幅有趣的画面

人工智能投资领域远不止炫目的AI软件创业公司——它涵盖了从云计算基础设施、硬件制造商到为数据中心提供能源的供应商等方方面面。伯克希尔现有的投资组合中，已经包含了几个重要的AI相关敞口，投资者常常忽视这些。

该集团在亚马逊（NASDAQ：AMZN）和谷歌母公司（NASDAQ：GOOG/GOOGL）中持有大量股份，这两家公司都从AI相关业务中获得了可观的商业价值。尤其值得注意的是，伯克希尔在2025年第三季度增持了谷歌的股份——这是一次具有战略意义的举措，已在财务上为投资工具带来了回报。

目前，伯克希尔持有1000万股亚马逊股票，这仅占其整体投资组合的0.8%。这个看似较小的配置比例，考虑到亚马逊的潜力，令人感到惊讶。鉴于该公司在云计算基础设施中的主导地位，人工智能工作负载日益集中在此领域，这一低配引发了一个有趣的问题：亚马逊是否可能成为伯克希尔AI股票清单上的下一个目标？

亚马逊的技术基本面打造了一个引人注目的投资案例

2025年开局平淡后，亚马逊在年后期显著加速。公司报告的年度净销售增长达13%，达到1800亿美元，特别是在其毛利率最高的业务板块表现出强劲的势头。

表现突出的主要业务是亚马逊网络服务（AWS），负责云基础设施和日益增长的AI计算工作负载，以及亚马逊的广告部门。这些并非亚马逊最大的收入来源——AWS仅占总销售的18%——但其超常的盈利能力令人瞩目。在第三季度，AWS贡献了亚马逊总运营利润的66%，尽管其收入不到总收入的五分之一。这一利润率差异反映了客户为可靠的云基础设施愿意支付的溢价，尤其是在AI应用不断扩展的背景下。

广告部门虽然没有披露具体的利润率，但明显处于类似高利润区间，与谷歌和Meta平台（NASDAQ：META）等可比企业相似。行业分析显示，广告业务的运营利润率通常在30%到40%之间，远高于亚马逊整体的平均水平。

随着AWS预计将持续保持当前的增长势头到2026年，这些利润率动态为亚马逊的盈利扩展提供了有力支撑。这种结构性的盈利能力提升，完美契合价值投资的原则——强劲的业务单元带来不断改善的资本回报。

投资组合经理的疑问：最初是谁在伯克希尔大力推荐亚马逊？

虽然巴菲特的名字在伯克希尔的公众形象中占据主导，但集团的投资决策从来都不只是他一人做出。投资组合经理托德·康布斯（Todd Combs）和泰德·韦施勒（Ted Weschler）拥有重要的购买权限，并且明显比巴菲特更倾向于科技相关投资。

康布斯最近离职，接受摩根大通的领导职位，这带来了一定的不确定性。如果康布斯在伯克希尔最初收购亚马逊及其后续增持中起到了关键作用，他的离开可能意味着对科技配置的热情减弱。相反，如果泰德·韦施勒是亚马逊投资论点的倡导者，那么这一叙事仍然完整，并在艾伯的领导下可能得到加强。

更广泛的影响取决于艾伯自身的投资理念。他是否会坚持伯克希尔“以合理估值收购优秀企业”的核心原则？他是否愿意巩固和扩大那些随着时间推移而发生变化的现有持仓？

估值方法揭示亚马逊的当前吸引力

传统的市盈率指标对亚马逊的估值指导意义有限，因为公司内部嵌套了庞大的投资组合。投资组合中的盈亏变动可能会剧烈影响报告的盈利，但并不反映企业的实际运营表现。

更清晰的视角是运营市盈率。按此指标，亚马逊目前的估值接近其近期估值区间的下端，显示出对愿意投入资本的投资者来说是一个有利的入场点。结合亚马逊预计在2026年将保持强劲的运营表现，这种估值合理性与业务基本面的改善相结合，形成了一个符合伯克希尔资本配置纪律的投资布局。

预测：伯克希尔的AI股票机会窗口

对于关注伯克希尔下一次重大科技配置的人工智能股票预测者来说，亚马逊是一个特别引人注目的场景。公司在AWS的主导地位、广告盈利的增长以及合理的当前估值，为艾伯可能将资本投向亚马逊股票提供了多重理由。

时机似乎也很有利。艾伯已开始动用巴菲特在担任CEO最后几年积累的庞大现金储备。新一届领导层可能希望建立自己的投资纪录，同时遵循核心的价值投资哲学。扩大像亚马逊这样部分持有的现有仓位，完美契合这两个目标。

无论艾伯选择增加亚马逊的比重、转向其他科技持仓，还是追求全新投资，都尚未可知。然而，就人工智能股票预测而言，亚马逊凭借其业务质量、运营动能和合理估值，极有可能成为伯克希尔在2026年资本配置关注的主要对象。