《石墨烯投资全攻略：引领先进材料革命的9家上市公司》

石墨烯已成为我们时代最具变革性的材料之一，常被誉为“21世纪的奇迹材料”。对于寻求前沿技术敞口的投资者而言，投资石墨烯意味着有机会参与一个快速扩展的应用生态系统，涵盖多个行业。从消费电子和能源存储到航空航天和汽车行业，基于石墨烯的创新正在重塑产品的设计与制造方式。

对石墨烯应用的需求在多个行业不断增长。电子技术的突破开启了新的可能性——柔性显示屏、可穿戴设备、高速晶体管以及先进的电池系统都开始采用石墨烯的卓越导电和导热性能。除了电子领域，石墨烯涂层和复合材料在能源存储、航空航天和汽车行业也逐渐获得青睐，它们提升效率、减轻重量。这些涂层改善电池性能，优化发电机和导体的热管理，而轻质复合材料则使飞机和汽车运行更高效。对于那些希望开始投资石墨烯的投资者，本指南将介绍九家积极推进石墨烯技术和商业化的上市公司。

大型龙头：具有重要市场影响力的成熟企业

HydroGraph Clean Power：行业标杆

HydroGraph Clean Power是最大的公开交易石墨烯公司之一，市值约为12亿加元。公司采用独家专利的爆炸法技术，从堪萨斯州立大学获得授权，生产成本低、纯度高的石墨烯和氢气，碳纯度达99.8%。这一技术优势使HydroGraph在竞争激烈的石墨烯市场中占据高端供应商地位。

其Fractal石墨烯系列产品表现出色。与亚利桑那州立大学的合作研究证实，Fractal石墨烯在超高性能混凝土和3D打印结构中表现优异。HydroGraph还扩展了产品线，与电池材料测试公司NEI合作开发了专为高性能电极设计的先进石墨烯分散液，应用于能源存储。

除了结构材料，HydroGraph正通过与Ease Healthcare的商业合作进入医疗领域。该合作将HydroGraph的分形石墨烯技术与Hawkeye Bio的专利生物传感器结合，用于LEAP早期肺癌检测测试，展示了石墨烯在医疗创新中的潜力。近期获得的专利也彰显其技术领导地位——公司获得了首个美国专利，涉及利用导电多孔碳材料产生受控机械力的执行器技术。

2025年，HydroGraph推出了配套合作伙伴计划，旨在实现石墨烯在热塑性塑料中的商业规模生产。首批认证合作伙伴涵盖汽车和包装行业，显示市场对可扩展石墨烯集成的强烈需求。

Graphene Manufacturing Group：能源效率的先驱

Graphene Manufacturing Group（GMG）市值约为3.98亿加元，专注于基于自主研发的石墨烯生产技术的节能和储能解决方案。其产品包括用于暖通空调系统、电子散热器、工业厂房和数据中心的石墨烯增强涂层——这些应用中热管理直接影响运营成本。

GMG的柴油和汽油发动机用石墨烯润滑添加剂也是重要收入来源。公司已开始直接面向终端客户销售。2025年5月，GMG推出了专门的电商网站，销售其提升发动机性能的G润滑油石墨烯浓缩液。到2025年7月，GMG已在澳大利亚、英国、欧洲、中国、加拿大和美国实现直销，建立了全球分销网络。

公司正在建设的第二代石墨烯制造技术工厂是其关键增长项目。2025年5月，董事会批准投入90万澳元用于昆士兰工厂的早期建设。预计总投资为230万澳元，计划于2026年6月投产，初期年产1吨，未来目标为年产10吨。

除了商业应用，GMG还与力拓和昆士兰大学合作，利用澳大利亚政府资金开发石墨烯铝离子电池。2025年12月的最新消息显示，原型电池充电时间不足6分钟，性能媲美锂钛氧电池——通常价格较高的高端电池。这一突破可能从根本上改变电动车设计和消费电子充电基础设施。

NanoXplore：产量大、需求增长

NanoXplore成立于2011年，以环保方式大规模生产高品质石墨烯闻名。市值约4.45亿加元，拥有北美最大的石墨烯生产厂之一。

NanoXplore的GrapheneBlack粉末能显著改善塑料制品的可回收性，解决聚合物制造中的环境难题。其专利的硅石墨烯电池阳极材料方案，将GrapheneBlack作为硅粒子的保护涂层，生产更安全、更可靠的锂离子电池。

近期商业里程碑显示行业采纳度提升。2025年9月，NanoXplore宣布与雪佛龙菲利普化学达成多年供应协议，供应Tribograf碳粉——NanoSlide润滑剂的关键原料，用于油气钻井。2025年10月，公司获得加拿大政府能源创新计划最高达275万美元的补助，彰显国家对其先进材料战略的重要性。

然而，2025财年业绩显示市场压力。截止2025年6月30日，NanoXplore营收为1.2891亿加元，同比下降1%，下半年表现尤为疲软。2026财年第一季度，营收降至2344万加元，同比下降30%。公司将此归因于最大客户需求减少，夏季尤为明显。不过，与雪佛龙菲利普等新合作预计将带来后续增长动力。

中型企业：战略扩产与应用拓展

Black Swan Graphene：构建一体化供应链

Black Swan Graphene在多伦多证券交易所Venture板上市，市值约6471万加元，定位为新兴的散装石墨烯生产商，目标应用包括混凝土和聚合物。公司提供GraphCore石墨烯片材和GEM——聚合物用的增强母粒，便于工业直接应用。

与英国化工巨头Thomas Swan & Co的合作极大加快了Black Swan的发展步伐。Thomas Swan持有15%的股权，提供关键的知识产权和制造技术，帮助Black Swan建立从原料采购到最终产品的垂直整合供应链。

产能是关键竞争指标。Black Swan正积极扩展产能，从每年40吨高品质石墨烯扩大到140吨，计划在2025-2026年完成扩建，抢占不断增长的市场需求。

合作伙伴关系验证了其技术和市场地位。2024年，Black Swan与Graphene Composites合作，将其石墨烯加入GC Shield——一种专利的弹道防护技术。与Broadway Colours的分销协议也使其石墨烯片材能用于塑料增强母粒。

2025年，Black Swan的商业化步伐加快。年初与现代分散（MDI）达成战略合作，成为首选配料商，供应石墨烯片材，MDI生产增强母粒。2025年夏季，国际分销协议不断，包括METCO Resources和Ferro。2025年9月，公司获得加拿大专利，保护其“用于散装生产原子级薄层二维材料（包括石墨烯）的方法和装置”。

Talga Group：垂直一体化的电池阳极生产商

Talga市值约2.02亿澳元，是一家垂直整合的电池阳极和先进材料公司，业务遍布瑞典、日本、澳大利亚、德国和英国。公司自采石墨矿，生产成品阳极，具备成本优势和供应链安全。

其产品线包括Talphite和Talphene石墨烯，涵盖电池阴极和阳极的导电添加剂、固态阳极和回收石墨，满足快速增长的电池材料市场多样化需求。

政府支持彰显其战略地位。2025年4月，瑞典经济与区域发展署授予Talga的Luleå阳极炼油厂“零碳战略项目”地位，符合欧盟“净零产业法”。两个月后，瑞典批准其Nunassvaara南部天然石墨矿的采矿许可证，为扩大产能扫除障碍。

市场需求验证在2025年5月，Talga与电池充电技术公司Nyobolt签订大宗采购协议，约3000吨阳极产品，初期四年供应，从新获批的Luleå炼油厂发货。

此外，Talga推出了Talnode-R，利用回收的锂离子电池废料（包括工厂废料和废旧阳极）制造新型石墨烯阳极，推动循环经济，解决环境和供应链问题。

为扩大产能，Talga完成了1450万澳元的增发，并向瑞典当局提交了Nunassvaara南部矿的详细采矿计划。2026年1月，瑞典政府正式采纳其采矿方案，标志着产能提升至每年5000吨的关键里程碑。

First Graphene：探索替代原料与应用

First Graphene市值约6692万澳元，专注于用超高品位石墨原料开发环保型石墨烯，兼具成本竞争力和品质保证。

公司参与由九个成员组成的国际联盟，开发轻量级、不可渗透的液氢储存和运输复合罐，支持未来氢能基础设施。与澳大利亚三所大学合作，开发创新的石墨烯产品和知识产权，包括PureGRAPH粉末，应用于阻燃、储能和混凝土增强。

其Kainos技术代表重大创新。公司获得资金，用于商业化Kainos技术，生产高品质电池级合成石墨和纯净石墨烯，采用可扩展的水动力空化制造工艺。2025年初，澳大利亚和韩国政府授予专利，验证其创新性。公司还完成了240万澳元的私募融资，推动全球商业布局。

战略合作方面，2025年5月，First Graphene与印度尼西亚工业安全靴制造商Alasmas Berkat Utama签订独家供应协议，未来两年供应约2.5吨PureGRAPH 10母粒，用于东南亚矿业工人安全鞋。

研究合作不断拓展应用。2025年7月，启动为期十个月的联合研究项目，与伦敦帝国学院和伦敦大学学院合作，探索石墨烯在航空航天和赛车用3D金属打印中的应用。2025年10月，Senergy推出新型太阳能和汽车产品，采用PureGRAPH。

财务表现显示出积极势头。2026财年第二季度（截至2025年12月31日）表现强劲，运营现金流入同比激增423%，达85.3万澳元，客户现金收入同比增长156%，显示商业化进展加快。

专业与新兴石墨烯公司

CVD Equipment：先进材料制造技术的赋能者

CVD Equipment在NASDAQ上市，市值约2872万美元，专注于制造石墨烯和纳米材料生产设备。其产品包括化学气相沉积系统、气体控制装置和工业材料处理方案。

其技术范围超越石墨烯，还涉及碳纳米管和硅纳米线的生产，服务半导体和能源行业。特别关注硅碳化硅晶圆的需求，这对电动车动力电子和半导体制造至关重要，还涉及高性能电池材料、航空发动机部件和先进半导体。

代表性产品包括PVT200系统，专为生长200毫米硅碳化硅晶体设计，用于半导体制造。其气相渗透技术能生产高效节能的气体涡轮发动机材料，解决航空推进中的热管理难题。

公司与学术界合作紧密。2025年10月，收到来自斯坦尼布鲁克大学的订单，用于其新建半导体研究中心的两台PVT150系统。

2025年财务表现复杂。前三季度总收入达2080万美元，同比增长7.1%。但季度表现不均，Q1收入830万美元，同比增长69%；Q3收入降至740万美元，同比下降9.6%，主要因“2024年停止运营的MesoScribe公司收入减少”。

为应对订单波动，公司宣布战略调整，从垂直整合制造转向选择性外包部分组件，以优化成本和灵活性。

Directa Plus：从工业应用到环境解决方案

Directa Plus在伦敦证券交易所上市，市值约1.316亿英镑，专注于生产用于纺织、复合材料和特殊市场的石墨烯纳米片。意大利公司开发的G+ Graphene Plus材料，便于携带和规模化，适用于多种终端应用。

公司产品多样化，甚至进入消费品领域——为高尔夫球制造提供石墨烯，利用其弹性改善控制和挥杆性能，展示石墨烯在传统工业之外的应用潜力。

2023年12月宣布的“里程碑协议”涉及获得专利系统，用于制备适合电池和聚合物市场的石墨烯复合材料，开辟新的商业渠道。

环境应用是增长重点。公司开发的Grafysorber是一种能吸收自身100倍重的纳米片技术，可用于水处理、油水分离和工业乳化液回收。其子公司Setcar专注环境服务，已在市场上取得进展。

Setcar的合同验证了市场需求。2025年2月，获得150万欧元合同，用于海上钻井的油罐清洗和废物处理。同期，还续签了价值110万欧元的废物管理合同。4月，又签订价值159万欧元的油泥处理合同，应用Grafysorber技术。

2025财年，Directa Plus营收达700万欧元，同比增长5.1%，显示市场逐步接受和商业化推进。

Haydale：从加热技术到净零碳咨询

Haydale在伦敦证券交易所上市，市值约3576万英镑，旗下多子公司开发先进材料。公司专注于基于石墨烯的导电油墨加热技术，应用于汽车和绿色建筑等领域。2026年，Haydale通过收购英国B2B技术平台，打造垂直一体化的减碳平台。

公司与曼彻斯特大学的GEIC合作，研发石墨烯创新技术。重点应用包括汽车用导电油墨加热系统和绿色建筑。

2025年，Haydale的商业进展显著。3月，签订新合同，包括为Affordable Warmth Solutions开发改良的石墨烯加热油墨，以及英国国家天然气传输公司用于管网升级的技术应用。

4月，宣布其JustHeat石墨烯加热系统获得CE认证，符合欧洲安全和环保标准，消除市场准入障碍。

市场认可也随之而来。JustHeat获得2025年国家能源效率奖的年度最佳产品，彰显其能效提升和市场竞争力。

2026年，Haydale收购了英国可持续发展咨询公司SaveMoneyCutCarbon（SMCC），拓展市场渠道，支持其产品推广和技术应用。公司更名为Haydale，标志着从纯粹的石墨烯企业向综合可持续解决方案提供商的转型。

投资石墨烯股票的考量因素

关键指标：评估企业成长潜力

投资者应关注几个关键因素，以区分真正的成长机会与投机性项目。产能扩展的时间表和政府批准的生产许可证反映企业的商业化决心。财务指标方面，营收增长率、毛利率和经营现金流能揭示市场实际接受度。

合作伙伴的质量和多样性也很重要。与财富500强企业、政府机构和顶尖大学的合作验证技术实力，降低商业化风险。过度依赖单一客户则存在集中风险。

专利和知识产权保护是差异化竞争的关键。随着市场成熟，价格压力将加大，拥有技术壁垒和专有材料的公司将保持高利润和估值。

不同发展阶段与投资策略

公开市场中的石墨烯公司处于不同发展阶段，风险收益特性各异。大型企业如HydroGraph已建立收入和合作关系，技术验证到位，但增长空间有限。中型企业如Graphene Manufacturing Group和Talga，拥有关键催化剂——产能完工、矿权获批、大客户签约，潜在股价加速上涨。

小型新兴公司如Black Swan和First Graphene，波动性更大，但若实现商业化里程碑，潜在回报也更高。投资者应根据资金状况、合作关系和近期执行力做出合理判断。

市场趋势：支持石墨烯扩展的动力

全球向电动车转型，带来对先进电池材料和热管理解决方案的巨大需求，石墨烯在其中扮演重要角色。能源效率的提升在工业、商业和住宅领域不断推动，促使材料升级，带来明显性能改善，正是石墨烯的价值所在。

政府的减碳政策提供直接支持，包括资金补助、战略项目认定和矿权批准，降低企业风险。学术合作不断推动新一代应用，拓展市场空间。

展望未来：石墨烯投资前景

快速发展的石墨烯生态系统为风险承受能力和投资期限合理的投资者提供多样化机会。本文介绍的公司在商业化方面已取得实质性进展，合作伙伴验证，收入不断增长，应用领域广泛。投资者应进行深入调研，识别真正的商业化成果与投机性项目，但对于愿意进行充分尽职调查的投资者而言，石墨烯行业有望成为应对能源、交通和先进制造等全球重大挑战的变革性材料的敞口。随着石墨烯从实验室研究逐步走向工业商品，早期投资者有望在加速的应用曲线上获益。本文提供的投资指南为深入了解个别企业及其商业前景奠定基础。