为什么量子计算股可能令人失望：微软在量子竞赛中的被忽视优势

当投资者考虑利用量子计算爆发潜力实现收益时，他们通常会倾向于专注于专门的量子计算股票——如IonQ、Rigetti Computing等纯粹专注于量子技术开发的公司。这些纯粹的量子公司自2024年行业从理论走向真正商业化以来，确实带来了令人印象深刻的回报。但这种思维方式存在一个关键的盲点。真正的量子计算机机遇可能并不在于这些专业公司本身，而是在于那些已经拥有更为宝贵资源的成熟科技巨头——他们与企业客户之间建立了深厚的关系，这些客户最终会大规模部署量子解决方案。

这个公司就是微软（NASDAQ：MSFT）。

量子计算股的吸引力——及其局限性

这种吸引力很容易理解。量子计算代表了一场真正的范式转变，能够在几分钟内解决传统系统可能耗费数十年的问题。Precedence Research估计，量子行业到2034年将以每年超过30%的速度增长，可能为用户释放出2万亿美元的累计价值。根据美国银行的说法，这是一块不能忽视的市场机遇。

然而，问题在于：只关注纯粹的量子计算股票，假设专业的量子硬件公司将占据大部分价值。这一假设已经变得有些不稳。虽然IBM确实通过量子技术获得了实际收入，但这并不意味着它带来了改变游戏规则的巨大财务收益。公司可能提供的计算能力超过市场实际需求——或者潜在客户还没有意识到量子技术的实际应用。关键在于，率先推出量子技术并不保证会带来相应的财务成功。

微软的量子计算战略：企业关系作为护城河

微软没有大肆宣传其量子路线图，这也是为什么大多数投资者忽视它作为量子计算投资标的的原因之一。公司开发了Majorana 1，一种拓扑量子比特平台，旨在比传统量子架构更具抗错能力。然而，没有任何独立机构验证其在实际中的表现。同样，Alphabet的著名Willow量子芯片尚未商业化。那么，微软的竞争优势在哪里？

优势不在硬件，而在生态系统。

微软已经与那些将成为量子计算主要用户的企业建立了稳固的关系。考虑当前的格局：

• NASA 利用微软Azure的AI能力应对深空医疗挑战——这是量子加速可能带来变革的典型问题，也许能开启全新的空间推进系统方案。

• 伦敦证券交易所集团 使用微软的云端AI基础设施处理海量数据，用于预测性金融建模——这种数据密集型操作，量子平台有望带来革命性变化。

• 万事达卡 与微软合作进行AI驱动的身份验证，保护消费者免受日益复杂的威胁环境影响。

这些仅是示例。微软报告称，85%的财富500强企业已经在使用其至少一种AI解决方案。当量子计算真正成熟时，这些企业将面临一个令人信服的选择：通过专业供应商追求量子，还是直接通过现有的Azure云环境获取相同的能力。

Azure作为量子分发渠道

这正是微软的真正优势所在。公司已将量子计算平台整合到Azure中——Rigetti和IonQ的解决方案已通过云接口提供。当Majorana 1实现商业化，分发路径就已清晰。现有的Azure客户无需评估陌生的供应商或建设新基础设施，只需通过已有的云订阅激活量子能力。

对于习惯微软生产力套件、安全标准和支持生态的企业技术部门来说，这种无缝集成代表了最少阻力的路径。微软CEO纳德拉在最近的财报讨论中表示，“云中的下一大加速器将是量子”，并暗示商业化可能在2030年前实现。

无形但令人信服的投资逻辑

这个论点的根本挑战在于缺乏具体数字。没人能准确预测微软的量子能力何时会带来实质性收入，或者采用速度会有多快。这种不确定性自然会抑制投资热情——投资者更喜欢确定性而非潜力。

然而，令人信服的投资前提并不总是需要完美的可见性。回想2006年亚马逊意外转向云计算。AWS如今几乎占据亚马逊运营利润的三分之二，这一结果在公司首次宣布该项目时并非必然。特斯拉的早期投资者也基于不完整的信息采取行动。Netflix从一个小众DVD租赁服务成长为娱乐巨头的轨迹验证了这样一个原则：有时候，定性潜力已足够。

微软的量子计算雄心也遵循这一模式：一家拥有巨大资源、在新兴科学前沿奋力探索的成熟科技公司。即使具体时间表尚不明确，战略逻辑依然合理。

量子计算股的总结

专注于量子计算的股票可能会继续吸引那些希望最大化行业增长杠杆的投资者。这是可以理解的。但对于希望实现量子计算长期价值的投资者来说，更值得考虑的是一条不那么明显的路径：一个已定位为量子解决方案首选部署渠道的科技平台，尤其是在全球最大企业中占据优势。有时候，最好的新兴技术投资机会，不在于发明者，而在于那些已建立的生态系统，能够大规模分发技术。