为什么国防股ETF正逐渐受到关注：哪个航天基金占据主导地位？

全球地缘政治格局变得日益复杂和不稳定。从中东冲突到持续的俄乌紧张局势，以及美中在台湾问题上的争端，国际不确定性不断增加。这一动荡环境引发了各国政府在军事能力和航空航天技术方面的支出浪潮，使得国防类股票ETF成为寻求在这一韧性行业中曝光的投资者的有吸引力的选择。

一些知名的国防股票ETF出现，以捕捉这一趋势，包括SPDR标普航空航天与国防ETF（XAR）、iShares美国航空航天与国防ETF（ITA）以及Invesco航空航天与国防ETF（PPA）。这三者都获得了TipRanks智能评分的优异评级，但它们具有不同的特性和表现表现。了解这些基金之间的差异对于评估国防股票ETF的投资者来说至关重要。

业绩差异：国防股票ETF的关键区分因素

在多个时间周期内比较这三只国防股票ETF时，明显出现了绩效层级。最新数据显示，各基金在捕捉航空航天与国防行业增长方面的效果存在显著差异。

Invesco的PPA表现尤为出色，三年年化回报远超同行。XAR实现了稳健但较为温和的回报，而ITA的表现明显落后于两者。在五年时间跨度内，这一差距进一步扩大，PPA持续跑赢许多被动投资者用作基准的更广泛市场指数。在过去十年中，PPA的累计表现尤为令人印象深刻，超越了整体股市和其国防专注的竞争对手。

SPDR的XAR：多元化但回报平平

XAR持有33只航空航天与国防股票，其前10大持仓约占基金资产的一半。该基金实现了合理的多元化，并受益于个股的优质表现——前10大持仓中有7只股票的Smart Score高于8。主要持仓包括洛克希德·马丁、Howmet Aerospace以及受沃伦·巴菲特投资理念影响的HEICO。

该基金的管理费为0.35%，在该资产类别中具有竞争力。华尔街分析师普遍给予“适度买入”的共识，平均目标价暗示有单一数字的上涨潜力。然而，XAR的总回报虽不俗，但尚未达到PPA的表现，令人质疑该基金是否充分捕捉了行业的增长潜力。

ITA的集中风险：国防股票ETF的风险挑战

BlackRock的iShares产品采取不同策略，持有36只国防股票ETF，结构更为集中。其前10大持仓占比超过75%，存在显著的集中风险。其中包括波音公司，近年来面临重大运营和安全方面的挑战。这一在受挫公司中的高仓位，显著影响了整体表现。

ITA的管理费同样为0.35%，与XAR相当。其华尔街共识也表现出适度买入，目标价上涨空间有限。三年、五年和十年的回报均落后于XAR，远远不及PPA，显示其更为集中的策略和波音的高仓位在当前环境中已成为战略负担，而非优势。

PPA：表现突出的国防股票ETF

Invesco的航空航天与国防基金以其广度和表现脱颖而出。其持仓达54只，前10大持仓约占资产的一半，兼顾平衡与优质。该基金覆盖国防、国家安全和航空航天的全产业链，反映SPADE国防指数的构建方法。

PPA的业绩表现非常亮眼。在最近的多年度完整周期中，基金显著跑赢XAR和ITA，同时在过去十年中也超越了Vanguard标普500 ETF——这是行业基金在长时间内超越大盘的一个重要成就。即使考虑到较高的0.65%的管理费，这一优势依然存在。

虽然较高的费用（是竞争对手的两倍）最初被视为缺点，但在扣除费用后的净回报中，PPA依然表现优越，表明其主动管理或智能贝塔指数策略确实带来了价值。对于愿意支付略高费用以换取更优长期表现的投资者来说，PPA提供了一个有效的选择。

投资决策：为何业绩在国防股票ETF选择中至关重要

华尔街的共识都给予三只国防股票ETF“适度买入”的评级，显示分析师社区的合理支持。然而，单凭共识评级难以决定优劣。

最终的决策取决于投资者是否优先考虑较低成本（偏好XAR或ITA）或更优的长期表现（愿意接受略高的费用，偏向PPA）。考虑到PPA的持续超越历史和其在国防股票ETF构建中的结构优势，支持PPA的理由十分充分。

不断变化的地缘政治局势——几乎没有迹象显示会稳定下来——进一步强调了国防股票ETF值得认真考虑的必要性。在现有选择中，PPA是获得差异化曝光、投资这一韧性行业的最有效工具。其业绩记录、多元化策略以及与行业利好同步的布局，使其成为寻求通过ETF结构获得有意义航空航天与国防敞口的投资者的最佳选择。