法国服务行业逆风被不断增长的商业信心抵消

法国服务业在2026年初遭遇低谷，标志着连续数月的稳定局面出现逆转。根据标普全球发布的数据，上月服务业出现明显收缩，引发对年内经济动能的担忧。然而，在这些 headline 数字背后，呈现出更为细腻的图景，企业领导者对未来持谨慎乐观的态度。

一月采购经理人指数显示自十月以来的首次下降

法国服务业的采购经理人指数（PMI）在一月降至48.4，低于十二月的50.1。这一降幅标志着自十月以来，服务业首次跌破50点的扩张与收缩分界线。最初的预估值甚至更低，为47.9，随后最终数据公布。更广泛来看，反映制造业和服务业的综合PMI也下降至49.1。

此次回调反映出企业面临的实际阻力。订单明显减少，客户在决策时变得格外谨慎。这些因素共同导致服务业在经历数月相对稳定后首次出现收缩。

预算决议带来乐观情绪，尽管短期仍面临挑战

然而，最引人注目的是企业预期的显著转变。汉堡商业银行的经济学家乔纳斯·费尔德胡森强调了这一对比：“法国服务业年初面临重大阻力，订单薄薄，需求谨慎。然而，值得注意的是，企业对前景的信心有了显著改善。”

这种情绪转变源于一个关键的政治发展：本周法国批准了2026年预算案。市场观察人士和政策制定者认为，解决这一长期财政僵局应有助于缓解对消费和投资决策的不确定性。费尔德胡森指出，企业相信预算决议将为未来几个月的需求和支出增长创造条件。

当前数据与未来预期之间的脱节，反映出市场正处于转折点——今日面临挑战，但如果政策支持如预期般落实，未来仍有潜在的复苏空间。