日本拍卖市场记录选举前需求下降

日本10年期国债市场发出警示信号，近期招标需求显著下降。根据2月3日的报告，本次招标的中标率仅为3.02%，远低于过去12个月的平均水平3.24%和前一次的3.30%。

中标率略有下降，尾差保持稳定

值得注意的是，尾差仍维持在0.05，与上月持平。这一下降反映出投资者的谨慎情绪，他们在2月8日即将举行的众议院选举前变得更加谨慎。长期低于平均水平的需求显示交易员的警惕性增强，担心市场潜在的波动。

政治不确定性影响投资者情绪

即将到来的选举引发了投资界的不确定情绪。最新调查显示，日本执政联盟可能赢得465个议席中的约300席，预计自由民主党将巩固多数地位。如果实现，Takaichi Sanae首相将获得推行其雄心勃勃的财政刺激方案的权限，这可能会增加国家的公共债务负担。

债券收益率创纪录，加息预期升温

日本国债收益率经历了剧烈波动。上月，随着Takaichi提出减税建议，收益率飙升至多年高点。尽管此后略有回落，基准10年期国债收益率目前接近2.25%，为1999年以来的最高水平。市场已将4月加息的概率定价为76%，并完全定价了6月加息25个基点的可能性。这些数字反映出交易者预期日本央行将采取行动遏制通胀，特别是在即将推出的经济刺激措施的背景下。

日本招标市场的现状显示出财政政策、政治选举和市场预期的交织，为全球资产管理者关注日本债市的动态带来了三重挑战。