为什么中国的货币不能成为全球储备货币

中国将人民币定位为全球储备货币的野心面临着根植于国家货币政策的严重障碍。近年来，中国货币在国际舞台上的地位持续减弱，客观统计数据显示了这一趋势。全球各国央行继续远离人民币，转而青睐更稳定、可自由兑换的资产。

货币限制成为人民币的障碍

关键问题在于中国对人民币实施的严格货币限制。根据NS3.AI的分析，这一政策导致中国货币在国际储备中的份额大幅下降：从2022年的2.83%下降到随后的时期末的1.93%。这种下降反映出央行对高流动性、无行政障碍兑换资产的需求日益增加的不满。

基础设施未能解决根本问题

北京试图通过技术创新扩大人民币的接受度，例如发展银行间支付系统（CIPS）和推出数字人民币，但这些努力仍然不足。虽然这些举措改善了支付基础设施，但未能解决核心难题——中国货币的有限兑换性。央行仍然偏好那些可以在没有国家限制的情况下自由使用的资产。

加密资产填补空白

这些限制带来了新的储备资产市场现实。美元稳定币和比特币越来越被央行视为多元化投资组合的实际替代品。这些加密资产提供了人民币无法提供的特性——完全的流动性以及没有地理或政治限制的流通。如果北京不进行大规模的人民币自由化改革，预计全球储备资产将进一步向加密资产转移。