卢布挂钩的A7A5稳定币在制裁压力下交易量达到$100 十亿

一种与俄罗斯卢布挂钩的加密资产已成为跨境金融流动的关键工具，但其主导地位正面临来自西方制裁日益增长的挑战。区块链分析公司Elliptic在2026年1月底披露，卢布稳定币A7A5在不到十二个月的时间里实现了超过1000亿美元的交易量，跨越以太坊和Tron两个允许实时监控活动的公共区块链。

追踪41,000个钱包地址的1000亿美元交易活动

A7A5的采用规模显著扩大，交易数据显示Elliptic追踪的41,300个钱包地址之间发生了25万笔转账。截至2026年初，约有35,500个账户持有该卢布挂钩资产，远超2025年中记录的14,000个地址。这一扩展表明，在2022年乌克兰入侵后，随着西方国家对俄罗斯金融部门和战略产业实施全面制裁，稳定币作为传统银行渠道的替代品依赖性不断增加。欧盟冻结了约2500亿美元的俄罗斯资产，而英国则冻结了近350亿美元。

挂钩资产作为卢布与USDT之间的中介

A7A5的主要经济功能通过交易数据变得日益透明。Elliptic的分析显示，总交易量达到173亿美元，交易对表明该稳定币作为俄罗斯国内货币与Tether的USDT——全球主导的稳定币——之间的中介。A7A5/卢布交易对的交易额为112亿美元，而A7A5/USDT的兑换则达61亿美元。这一模式凸显了以传统货币为锚的数字资产在制裁环境下成为关键桥梁机制的趋势。

俄罗斯更广泛的加密生态系统显示出对这一依赖的深度。估计过去十二个月内，约有2000万俄罗斯用户收到了约3760亿美元的加密货币转账，展示了无论监管压力如何，数字资产在全国范围内的采用规模。

制裁行动后每日交易量大幅下降

推动A7A5增长的动力在近几个月显著减弱。Elliptic记录到每日交易活动急剧下降，从2025年高峰期的每日超过15亿美元，降至2026年初的约5亿美元。这一放缓与美国、英国和欧盟对俄罗斯相关加密基础设施的协调制裁行动同步。

A7A5的新增发行已基本停止。Elliptic报告称，市场上仍流通约425亿A7A5，价值约5.47亿美元，自2025年7月下旬以来没有显著的新代币创建。制裁环境似乎限制了供应端活动和对该挂钩稳定币的需求，表明监管压力正在产生可衡量的经济后果。

USDT的发行方Tether已表现出配合冻结请求的意愿。2025年3月，Elliptic与Tether及美国秘密情报局合作，冻结了由Garantex控制的USDT持仓，Garantex是一家因协助规避制裁而被制裁的俄罗斯加密货币交易所。然而，A7A5的机制不同——只有代币的发行方具备将地址列入黑名单的技术能力，这意味着执行力度取决于挂钩资产的发行实体，而非像Tether这样的第三方服务提供商。

在更广泛的加密生态系统中日益孤立

虽然A7A5仍可用于俄罗斯的跨境交易，但Elliptic的评估显示，这一卢布挂钩稳定币正逐渐被边缘化。协调的制裁体系有效地将这一特定数字资产隔离出更广泛的流动性池和主流交易基础设施。这种孤立状态与俄罗斯国内持续大量采用加密货币形成对比，表明尽管数字资产对俄罗斯参与者仍具有战略意义，但挂钩的替代方案可能在相对优势方面逐渐丧失。

A7A5的轨迹显示，技术属性——公共区块链部署、去中心化发行机制和货币稳定性——最初促使其快速普及，但最终未能保护该资产免受旨在限制制裁规避路径的协调地缘政治压力和监管干预。