比特币即将面临关键测试：尽管有支撑，卖压仍在增加

比特币仍然保持在接近81,000美元的水平，但平静的表面隐藏着买卖双方之间的深层争议。当前数据显示，周内下跌了8.98%，这不仅仅是一次普通的修正，而是力量对比发生转变的信号。真正的风险不在于投资者在图表上看到的，而在于表面之下积累的压力。

蜡烛图和上升楔形警示

比特币的日线图显示出类似十字星的蜡烛形态，这些细长实体和长引线的蜡烛反映出不稳定状态，而非平衡。卖方从下方施压，买方迟迟未能及时介入，没有人完全掌控局势。这种行为在上升楔形支撑位附近反复出现，这是一种危险的几何形态，特征是最低点逐步抬升，同时价格受到上方压力。

上升楔形理论上向上倾斜，但逐渐收窄价格的运动空间。当这种形态的支撑线崩溃时，通常会出现剧烈的下跌。计算得出的看空预期显示，可能会有13%的额外下行空间，推动比特币跌至77,300美元。

指数移动平均线：预警指标

2024年1月20日比特币跌破20日指数移动平均线（EMA）是一个重要的转折点。该指标对近期价格赋予更大权重，使其对短期变化敏感。上一次比特币在12月12日跌破该线时，价格下跌了约8%。这次，跌幅仅约5%，随后价格稳定，但类似十字星的蜡烛显示买方试图延缓下跌，而非逆转趋势。

要恢复上行动能，比特币需要在日线收盘价高于91,000美元，涨幅约为1.79%。这将减轻下行压力，表明买方重新掌控局势。当前的风险比机会更为紧迫。

长期持有者意外的疲软

链上数据表明，持有期超过155天的长期持有者仍然是净买家，但他们的购买速度明显放缓。2024年1月19日，这些持有者净买入了约22,618枚比特币。到1月23日，日净买入量降至17,109枚，比特币，降幅超过24%，不足一周。

这种购买力量的逐步减弱解释了比特币尚未崩盘的原因，但也暴露出支撑力度的不断减弱。支撑依然存在，但在逐步减少。

矿工施加卖压

真正的压力来自另一个较少关注的群体：比特币矿工。其行为变化变得至关重要。2024年1月9日，矿工们减少了大约335枚比特币的持有量，但到1月23日，这一数字已升至2,826枚，短短两周内卖压增加了八倍多。

原因很明显，从网络手续费来看。比特币的月手续费大幅下降。2025年5月，矿工获得了约194枚比特币的手续费收入；到2026年1月，这一数字降至59枚，比特币，降幅约70%。手续费的减少压缩了矿工的利润，促使他们出售更多比特币以覆盖运营成本。

巨鲸行为显示早期分配

巨鲸（大户）持有者的行为也开始变化。自2024年1月9日至22日，巨鲸的持有样本数量稳步上升，然后开始下降。这表明是早期分配，而非激烈清算，但也为矿工带来了额外压力。

关键水平需密切关注

目前市场处于两个不同情景的交界点。第一，如果比特币能收盘于91,000美元以上，可能会重新获得上行动能，减轻即时压力。第二，如果跌破88,500美元，将重新回到上升楔形支撑位附近，此时下行目标可能会迅速加速。

主要关注的水平是84,300美元，其次是接近77,300美元的上升楔形目标。如果长期持有者的购买力持续减弱，同时矿工持续抛售，这些水平将成为必然的测试点。

目前发生的不是普通的多空震荡，而是一场时间的赛跑，买家试图延缓更大幅度的下行，而卖压正从多个方向不断增加。