日本的通胀指数被市场视为比特币和日元稳定的关键因素

本周，日本的通胀数据成为加密货币市场关注的焦点。12月的消费者价格指标显示宏观经济状况发生重大变化，直接影响固定资产的流动，包括比特币。据CoinDesk报道，BTC近期交易接近83.97万美元，此前一天下跌了6.23%。

12月通胀指数显示混合趋势

主要消费者价格指数（CPI）在12月出现四个月来首次下降，同比降至2.1%，而11月为2.9%。这是一个显著的放缓，似乎有助于货币政策的放宽。然而，对通胀指数的深入分析显示情况更为复杂。

排除食品价格，核心通胀比市场预期更为稳定。其跌幅从上个月的3%降至仅2.4%，幅度不及主指数。ING分析师强调，核心通胀因素依然存在，考虑到能源补贴后，价格压力几乎没有变化（从3%降至2.9%）。

日本银行：可持续发展红利

周三，日本央行决定将基准利率维持在0.75%，几乎一致通过。然而，这一决定伴随着2025-2026年增长率和通胀预测的上调。中央银行在辩护其立场时提到了对扩张性财政政策项目的支持。

这种形成鲜明对比的举动——在预测上升时仍持有押注——在市场中引发了一些紧张。通胀指数作为信息信号，表明尽管整体CPI下降，货币资产需求仍将承受压力。

日元与比特币：同步持续

与通胀下降应支撑日元的预期相反，日元实际上下跌了0.20%，达到每美元158.70的水平。此次宽松主要是由于日本10年期国债（JGB）收益率上升，涨幅3个基点至1.12%。

这些债券已成为日本财政担忧的晴雨表。在二月的选举期间，政党承诺提供减税，这可能会使本已严峻的预算形势更加恶化。由于对公共财政长期可持续性的担忧，本周早些时候流动性升至多年高点。

值得注意的是，过去90天比特币与日元的相关系数为0.84——创历史新高。这意味着这两种资产几乎同步波动，日元走弱会负面影响比特币的动态。

日本债券增长的全球影响

日本债券收益率的上升产生了一种常被低估的全球效应。当从日本借款变得更贵时，全球资本成本都会上升。这种“溢出效应”加剧了风险资产的状况，包括股票、加密资产及其他投机工具。

比特币周二下跌超过4.5%，至88,000美元，随后部分回升。当时市场正因担心日本货币和财政政策的全球影响而面临真实压力。在此背景下，市场将日本通胀指数视为日本银行进一步走势的信号。

展望：可持续的核心通胀及其意义

核心通胀排除了最不稳定的组成部分（新鲜农产品和能源），仍是日本央行的谨慎理由。这解释了这一悖论——尽管整体通胀指数有所下降，央行却并不急于放宽货币政策。

ING分析师指出，持续的核心通胀可能支持未来几个季度的进一步政策正常化。与此同时，整体通胀和核心通胀的下调可能促使日本央行在未来几个月采取更积极的措施。

对于加密货币市场来说，这意味着日本银行的决策可能依然难以预测。日本通胀指数及其日本央行管理层的解读将继续影响比特币汇率，并与日元在持续的全球宏观经济不确定性面前的动态相关联。