180% Axie Infinity (AXS) 反弹只是持有者的退出流动性吗？图表会给出答案

来源：CryptoNewsNet 原文标题：180% 的 Axie Infinity (AXS) 反弹只是持有者的退出流动性吗？图表有答案 原文链接： Axie Infinity 今天表现强劲。AXS 今日上涨约17%，确认了之前预示的突破。随着这一走势，该代币月环比上涨约180%，跻身 GameFi 领域的表现最佳之一。

但大幅反弹常常引发一个令人不舒服的问题。这种强势是真实需求，还是为更大持有者提供退出流动性？图表和链上数据指向一个更复杂的答案。

突破确认，但动能开始降温

AXS 的价格突破本身非常干净。

AXS 在几次盘整后突破了看涨旗形。价格上涨至接近2.54美元的高点，从底部算起涨幅约168%。但在2.54美元的反应尤为重要。

价格被剧烈拒绝，留下长长的上影线。该上影线表明活跃的卖出，而非被动的获利了结。它确立了2.54美元作为一个真实的供应水平。

动能现在发出警告。

在1月17日至1月21日之间，AXS 价格似乎在创出更高的高点，而相对强弱指数（RSI）却在形成更低的高点。RSI 通过比较近期的涨跌来衡量动能。当价格上涨，但 RSI 变弱时，上行动能正在减弱，这被称为看跌背离。为了确认背离，下一根蜡烛需要在2.54美元以下形成，而 RSI 仍低于上一个高点。

这种发展中的看跌背离并不否定突破。

它暗示，继续上涨现在需要新的需求，而不仅仅是早期买家的动能。没有它，反弹可能会出现回调、暂停甚至反转。

大户在强势时卖出，短期买家追涨

链上数据解释了为何这次反弹看起来不稳定。

自1月13日以来，AXS 价格从约0.95美元上涨到2.39美元，涨幅约151%。同期，鲸鱼供应从2.5516亿 AXS 降至约2.44亿 AXS。这意味着鲸鱼直接在价格上涨时卖出了约1120万 AXS，约占其持仓的4.4%。

HODL 波动确认了这种行为。

HODL 波动追踪币的持有时间，显示哪些持有者群体在增加或减少供应。1年至2年持有者比例急剧下降，从总供应的13.73%降至约4.16%。长期持有者利用这次反弹减少敞口，而非增加。

NUPL 解释了为什么现在会出现这种情况。净未实现利润/亏损 (NUPL) 衡量持有者是处于盈利还是亏损状态。负值意味着持有者仍在亏损。对于 AXS，NUPL 仍处于深度投降区，但亏损的强度正在减弱。

自12月底以来，NUPL 从大约−3.4改善到约−0.5。简单来说，持有者仍在亏损卖出，但每次价格反弹都在减少亏损。这激励他们在反弹时卖出以回收资本。

短期持有者则相反。1个月到3个月的持有者比例从2.64%增加到4.76%，增长超过80%。这些买家追逐动能，而非回补亏损。

这就是典型的退出流动性结构。长期持有者和鲸鱼在亏损缩小时卖出，而短期交易者则期待快速继续上涨。

成本基础和 AXS 价格水平显示退出流动性何时变得风险

成本基础数据显示了这个 GameFi 结构的支撑点或破裂点。

最重要的短期支撑位在2.17美元至2.20美元，这一水平也在价格图上有所体现。在这个区间大约累积了199万 AXS。只要价格保持在此之上，回调仍然是修正性质。

在此之下，最强的结构性支撑位在1.62美元至1.64美元，约累积了350万 AXS。若跌破1.63美元（价格图上的水平），将意味着短期买家被困，突破结构失效。

向上方面，牛市需要日线收盘价清晰突破2.54美元，约比当前水平高6%，以重新开启向2.72美元甚至3.01美元的路径。

在此之前，上涨很可能会遇到卖压，而非加速。