Tom Lee：2026年可能带来市场波动，但人工智能和区块链或将开启银行业新机遇

近期来自Fundstrat联合创始人兼BitMine董事长Tom Lee的市场评论，提供了对投资者在2026年可能预期的细致见解。在CNBC的采访中，Tom Lee强调了今年可能重塑金融格局的机遇与挑战。他的分析结合了宏观经济政策预期与技术颠覆，描绘出一个可能同时经历逆风和顺风的市场图景。

美联储政策转变或激活关键经济部门

根据Tom Lee的分析，2026年更为宽松的美联储立场可能推动广泛的经济增长。如果中央银行采取鸽派货币政策，企业信心可能增强，ISM采购经理人指数有望突破50点的扩张信号阈值。这一政策转变将特别惠及传统行业，包括工业、能源和基础材料——这些行业在近期紧缩周期中面临逆风。

其机制很简单：利率下降和金融限制减轻将缓解这些行业的资本配置压力，为企业盈利和投资支出创造积极的反馈循环。

金融巨头面临转型，科技重塑银行业

更具挑衅性的是，Tom Lee认为，像摩根大通和高盛这样的主要金融机构在估值倍数和增长特征方面可能越来越像科技公司。他认为，推动这一变化的催化剂是人工智能和区块链技术在金融服务中的战略部署。

这些技术有望通过降低银行职能的劳动强度，从结算、清算到风险管理和合规，大幅压缩运营成本。随着自动化和效率提升带来的利润空间扩大，领先银行可能获得通常只属于软件和科技公司的溢价估值。Tom Lee将传统金融与尖端技术的融合视为可能孕育下一代金融“科技巨头”的契机。

市场动荡在即，但历史提供安慰

Tom Lee的展望中包含一个重要警示：市场可能在2026年反弹之前经历一次剧烈下跌。他以历史分析为依据，指出自1928年以来，每当市场连续三年上涨超过20%，其中大约一半的第四年会带来更强劲的回报。然而，中间年份通常伴随着显著的波动。

Tom Lee主要担忧的是过度乐观和自满的投资者情绪，这种现象通常预示着剧烈的调整。尽管如此，他指出，目前市场参与者相较于历史上的泡沫时期仍保持相对谨慎，这或许有助于缓和这一风险。支撑增长的基本面与推动估值的心理因素之间的紧张关系，可能将主导2026年的交易环境。