摩根大通财报即将公布,市场普遍预计金融板块将撑起标普500指数约五分之一的利润。这个预期背后,债券市场正在讲一个有趣的故事。



最近收益率曲线开始变陡了。这看似技术性的变化,对银行体系来说是实实在在的利好消息。当曲线陡峭,长短期利率差扩大,银行的净息差随之扩大——这直接意味着他们从借贷中获得的利润空间更宽敞。加上当下并购交易活跃度不错,投行的承销和顾问业务也能分一杯羹。

问题在于另一端。信贷质量这块始终是隐忧。如果就业市场继续降温,失业率上升的连锁反应会体现在坏账率提升上。这可能会抵消掉净息差扩大带来的收益增长。简单说,金融股的表现取决于经济软着陆的程度——既要享受利率结构的红利,又要躲过就业恶化的子弹。
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FlatTaxvip
· 01-10 11:03
曲线陡峭听起来不错,但坏账这块真的才是关键...就业一旦崩,银行再怎么赚息差也白搭
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割肉不割爱vip
· 01-10 06:55
收益率曲线变陡银行就开心,但失业一上升坏账就来,这波能软着陆吗?有点悬
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Blockwatcher9000vip
· 01-09 18:18
曲线变陡听起来不错,但我就想问啊,坏账真的能控住吗?感觉银行在赌软着陆,搏太大了
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资深空投收割机vip
· 01-07 16:57
曲线陡峭、净息差扩大,听着不错,但我更关心坏账率会不会爆炸 --- 软着陆?我看八成是硬着陆,银行这波赚差价的日子快完了 --- 摩根大通又要吹牛逼了,五分之一利润支撑大盘,真这么猛咋还跌 --- 就业降温是关键啊,这才是真正的地雷,NIS再宽也救不了坏账 --- 并购火爆?呃,这不就是经济开始疯狂融资的信号吗,反向指标啊各位 --- 收益率曲线骗了多少人,上次变陡也是这么说的,结果呢 --- 净息差好听,但失业上升才是银行股的克星,谁敢重仓 --- 又是软着陆的话题,听腻了,硬数据出来再说
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MEV猎人不看涨vip
· 01-07 16:52
净息差扩大听起来不错,但坏账率这块真的是悬在头顶的剑啊,软着陆这种事儿说得容易做起来难
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ImpermanentTherapistvip
· 01-07 16:46
曲线变陡银行爽,但失业这子弹真得小心啊...软着陆说得容易
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rugpull_ptsdvip
· 01-07 16:43
话说回来,收益率曲线陡了银行就爽,这套逻辑我听过太多遍了...关键还是就业那块,一旦失业率起来坏账分分钟爆炸 软着陆?我看啊就是在刀尖上跳舞呢 净息差确实扩了但我他妈更怕看到坏账数据,历史总是这样玩的 标普五分之一的利润靠金融撑?太离谱,这次真的能稳住吗 摩根大通这财报我是看了,但我更关心美联储接下来咋玩
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