Litio 2024：从理论到实践——最大化你的投资组合的完整指南

多年来，锂一直被认为是下一场工业革命的引擎，这一说法并不过分。与主导20世纪的化石燃料不同，锂正被视为21世纪的战略资源。虽然技术上不算燃料，但它是推动特斯拉、丰田、本田和比亚迪等企业制造的车辆的电池基础——也就是说，几乎所有全球汽车行业的重要参与者都依赖锂。

为什么今天锂是一个独特的机遇

锂崛起的根本原因

对锂的投资不是投机，而是基于具体立法变革的押注。欧盟、中国和美国都设定了明确的截止日期：从2035年起，只允许销售电动车。这一内燃机车辆的禁令确保了法律上的需求。

推动行业的关键因素：

电动车需要高性能电池才能在没有外部基础设施连接的情况下运行。目前，锂是唯一在工业规模上可行满足这一要求的材料。在市场上没有接近的技术替代方案，锂实际上保持着垄断地位。预计未来几年全球消费将超过供应，推动价格上涨压力。基于钠、硅或锌的解决方案仍处于试验阶段，预计在2035年前不会进入市场。

价格变化：一个明确的指标

五年来，锂的价格从每吨$24 左右上涨到每吨$70 左右。这一192%的涨幅反映了工业需求的增长，但分析师预测，压力将继续上升。如果供应不能跟上需求的增长——考虑到新矿开采的建设时间，这很可能发生——未来五年锂的价格可能轻松突破每吨$100 。

投资策略：五条通向同一目标的路径

1. 锂作为原材料

一些专业经纪商允许以商品形式操作锂。这种方式直接：你的收益与价格上涨成正比。然而，与通过企业的利润空间放大价格的投资相比，这种收益是线性的且有限的。

2. 矿业生产商：最直接的押注

采矿公司处于最佳位置。产量越大，收入越高。不依赖消费者偏好或颠覆性技术创新。

SQM (Sociedad Química y Minera) 是全球第一大生产商。这家智利公司从阿塔卡马沙漠开采锂，并在安托法加斯塔进行加工。其股价自2020年以来翻了几倍，但其地理集中在智利，存在监管和集中度风险。

Albemarle 在美国运营，是第二大生产商。其业务多元化，覆盖智利阿塔卡马盐湖(和内华达)。其产品组合还包括溴和催化剂，降低了对单一商品的依赖。自2020年以来，其股价已增长五倍。

天齐锂业 在东方市场占据主导地位，尤其是中国。总部位于四川，满足亚洲电动车爆炸式增长的需求。公司已在中国市场占据领导地位，表现自2021年以来尤为出色。

( 3. 电池制造商：中间玩家

这些公司购买锂以生产电池。其盈利取决于运营利润和销售量。

特斯拉 在这一类别中令人惊讶，因为虽然它主要是电动车制造商，但已在其超级工厂中实现了电池的垂直整合。此外，还生产“Powerwall”家庭用电池和用于太阳能、风能发电厂的储能系统。应用多样化降低了风险。经过近期调整后，其股价可能出现显著反弹。

松下 是特斯拉的主要电池供应商。虽然其具备大规模生产能力，但公司并非专注于电池，因此其业绩未能完全反映在股价中。

宁德时代（Ningde )中国###）是中国最大的电池制造商之一，涵盖电动车和住宅、工业储能系统。2021年曾创下历史新高，随后调整，目前股价再次回升，具有未来几年的增长潜力。

Solid Power 是一家非常年轻的公司，专注于电动车电池。如果其技术成功，可能成为“独角兽”，但也存在技术过时的风险。其股市表现不足以做出可靠预测。

( 4. 电动车制造商：终极目标的押注

投资电动车是最安全的选择之一，因为锂对其运行至关重要。竞争激烈，偏好可能变化，但增长几乎不可避免。

特斯拉 在全球领先，尤其是在美国和欧洲。在中国市场排名第三，仅次于本土竞争对手。其技术优势和垂直整合的制造体系使其成为行业标杆。

丰田 是最早适应未来电气化的传统制造商之一。如今在西方市场的电动车份额位居第二，其股价的上涨也反映了这一点。

比亚迪 在中国市场占据绝对领先地位，采用类似特斯拉的垂直整合模式：自主生产锂电池。这种自给自足降低了成本和外部依赖。重要提醒：比亚迪)BYDDY$400 不要与比亚迪娱乐（Boyd Gaming Corporation###BYD(）混淆，后者是赌场，与汽车行业无关。

) 5. 锂相关ETF：即时多元化

对于偏好委托管理的投资者，有多种主题ETF可供选择。

Global X Lithium and Battery Tech ETF (LIT) 是最知名、历史最悠久的。它对天齐、SQM和比亚迪等公司提供均衡敞口。尽管去年收益率仅为0.98%，但2023年迄今已累计9.41%，根据行业势头，未来有望改善。

Amplify Lithium and Battery Technology ETF ###BATT( 规模较LIT小，但在2020至2023年间几乎翻倍。其成分包括矿业公司和电动车制造商。

WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF )CHRG( 是新近成立的，作为未来表现的预测指标有限。适合多元化锂相关投资组合，但不宜作为主要选择。

锂的地理分布：超越智利的机遇

传统上，锂投资讨论集中在智利和美国的生产商。然而，拉丁美洲——尤其是哥伦比亚——正逐渐成为重要角色。该地区拥有丰富的矿藏，政府也有意发展价值链。在哥伦比亚投资锂是一个尚未充分开拓但潜力巨大的领域，估值低于成熟生产商，但存在更高的监管风险。

风险与机遇的评估

) 明显优势

锂是电动车产业的核心，没有明显的竞争对手。市场由立法保障。预计需求超过供应。自2020年以来，行业表现优异。也存在新兴企业的投机性机会。

( 需要考虑的劣势

技术替代方案正在探索中。并非所有企业都具备相同的盈利能力。一些生产商目前股价被高估。新矿建设周期带来供需波动。

长期展望

短期和中期)未来10年###，锂可能是最具防御性的投资。电动车将逐步取代内燃机车辆，推动结构性需求增长。

更长远###超过15年(，新材料可能取代锂。钠电池在技术上不断进步，但工业化还需数年时间。这为未来十年提供了明确的机遇窗口。

你现在应该投资锂吗？

今天投资锂，类似于1880年投资石油。它是一个行业的核心材料，注定要取代前一代产业。地缘政治和环境压力加快了这一转变。

持有石油行业利益的群体会制造关于锂和电动车的负面叙事，但道路不会消失，只会改变行驶的车辆。

如果你投资矿业公司、电池制造商或电动车企业——或仅仅投资多元化的ETF——你的投资在未来几年内有很大概率实现倍增。越早将资本从化石燃料转向电气经济，未来的收益可能越大。

常见问题

锂离子电池和聚合物锂电池有什么区别？
前者使用液态电解质；后者为固态。锂离子电池更耐用、更经济，但体积更大且易燃。

最终会用什么取代锂？
正在研究钠、硅和锌作为容量更大的替代品，但需要数年开发时间才能实现大规模商业化。

锂电池会起火吗？
会，在事故或缺陷情况下。类似的，汽油或柴油罐也会起火。不同的是，电动车避免了二氧化碳排放。

锂矿开采对环境有影响吗？
会，对生态系统造成影响，类似于石油开采。然而，电动车在其使用周期内可以消除排放。