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美元兑人民币走势反转！2026年人民币还要涨？
人民币正在逆转三年贬值格局
2025年至今发生了一件大事：人民币终于扭转了2022年开始的贬值局面。美元兑人民币汇率在 7.04至7.3区间 来回震荡，全年升值约3%。更令人瞩目的是，12月中旬人民币强势升破7.05，随后直接摸到 7.0404，创造了近14个月来的新高。
这代表什么？简单说，花美元换人民币变便宜了。
离岸人民币的表现更猛，在 7.02至7.4 之间波动。年初因美国关税冲击，人民币一度跌到7.40附近，甚至创下2015年汇改以来的纪录。但进入下半年后，随着中美谈判缓和、美元指数转弱，人民币开始反弹，目前已比年初高点反弹超过4%。
背后推手有哪些？
美元指数失去力量
2025上半年美元指数从109腰斩至98，创1970年代以来最弱的上半年表现。虽然11月因联准会降息预期降温而反弹，但12月联储正式降息后，美元又开始走软，最低触及97.869。美元兑人民币走势 高度受美元指数影响，美元弱就意味着人民币有升值空间。
中美关系转机
早前在吉隆坡的经贸磋商传来好消息：美方将中国商品中芬太尼相关的关税从20%降至10%，并把24%的加成部分暂停至2026年11月。双方还暂缓实施稀土出口管制和港口费等措施，扩大农产品采购。这些信号表明中美贸易摩擦有所缓解，对人民币稳定形成支撑。
不过要注意的是，今年5月的日内瓦协议也曾快速破局，所以这波休战能持续多久还是个问号。中美贸易关系仍然是判断美元兑人民币走势的最关键外部因素。
央行政策的微妙平衡
人民银行倾向宽松政策以支持经济复苏，降息降准会对人民币带来短期贬值压力。但如果宽松货币加上财政刺激能让中国经济企稳，长期将支撑人民币。同时，联准会的降息幅度也很关键——降息太快会打压美元，对人民币有利。
多家投行看好人民币升值
市场共识逐渐形成：人民币正踏入新一轮中长期升值周期。
德意志银行 认为人民币已启动长期升值轨道，预估2025年底升至7.0，2026年底进一步升至6.7（数字越小代表人民币越强）。
高盛 的报告更激进。全球外汇策略主管Kamakshya Trivedi指出，人民币实际有效汇率较十年平均低估12%，对美元更是低估15%。基于这个逻辑，高盛把未来12个月的美元兑人民币预期从7.35直接上调至7.0。高盛还强调，中国出口表现强劲、政府更倾向用其他政策工具而非贬值策略，这些都利好人民币。
人民币现在该买了吗？
短期内可以参与，但别期待快速大涨。
2025年底前人民币快速升至7.0以下的概率不高，更现实的预期是区间震荡、幅度有限。关键要盯着三个变量：
怎么判断人民币长期走势？
与其被动等待，不如主动掌握判断逻辑：
第一看央行货币政策。降息降准→人民币短期承压；加息上准→人民币短期走强。这是基础逻辑。
第二看经济数据。GDP、PMI、CPI、固定资产投资这些数据好转，代表中国经济吸引力提升，外资愿意流入，人民币需求上升。反之经济数据差，外资转向其他新兴市场，人民币走弱。
第三看美元动向。联准会和欧央行的政策信号直接影响美元指数，美元兑人民币走势往往与美元指数反向相关。2017年欧洲经济复苏刺激欧元上涨，美元指数大跌15%，同期人民币也走出类似下跌走势。
第四看官方态度。人民币不像自由兑换货币那样完全市场定价。央行通过调整中间价、加入逆周期因子等工具影响短期汇率。长期走势还是看市场，但短期波动央行能引导。
最近5年人民币经历了什么？
2020年：疫情初期人民币贬至7.18，但随着中国率先控制疫情、经济复苏，加上美联储降息至零，人民币年底反弹至6.50，全年升值6%。
2021年：出口强劲、经济向好，央行稳健政策，美元指数低迷，人民币全年维持6.35-6.58的强势区间。
2022年：这是转折年。美联储激进加息推升美元指数，中国严格防疫拖累经济，房地产危机加剧，人民币从6.35贬至7.25以上，年度贬值8%，创近年最大跌幅。
2023年：房地产债务危机持续，消费低迷，美国高利率维持，人民币在6.83-7.35区间承压，均值约7.0。
2024年：美元走弱减轻压力，中国财政刺激提振信心，人民币全年波动性上升但总体偏弱。
离岸人民币为何波动更大？
离岸人民币(CNH)在香港、新加坡等地交易，不受中国资本管制限制，交易更自由，因此对全球市场情绪反应更敏感。在岸人民币(CNY)则受央行通过中间价和外汇干预的更多引导，波动相对温和。这就是为什么离岸人民币在年初能贬至7.36，而在岸市场相对平稳的原因。
小结
随着人民币进入新的升值周期，美元兑人民币走势 已经出现了明确转折。虽然短期内还会受中美关系、美元走势、央行政策等因素干扰，但中长期方向已经比较清晰。掌握住央行政策、经济数据、美元动向和官方态度这四个关键点，就能大幅提升判断的准确率。毕竟外汇市场涉及因素透明、交易量庞大、可双向操作，相对来说是比较公平的投资机会。