2024年天然气投资机会：何时进入市场？

天然气市场在过去十八个月经历了根本性的变革。在2022年8月，由于欧洲地缘政治因素推动，价格创下历史新高后，价格暴跌了72.6%，2023年收盘价为每单位2.726美元。这一剧烈转变为少数分析师在仅仅一年前还未曾预料到的机遇窗口打开。对于那些希望以战略性方式投资天然气的人来说，当前的环境既有看涨信号，也存在潜在风险，需要深入分析。

观念转变：为何天然气变得至关重要

数十年来，天然气一直被视为全球能源篮子中的一种普通燃料。其重要性突然崛起，源于地缘政治紧张局势、供应限制和能源转型的完美结合。如今，它约占全球能源总供应的五分之一，自1973年以来增长了44.1%，而当时仅占16.1%。

是什么让这种碳氢化合物如此不可或缺？相比煤炭，它排放的温室气体显著减少；比石油更经济实惠；且在开采和运输方面具有更高的便利性。对于发达经济体，尤其是欧洲国家来说，在俄罗斯供应中断后，它成为一种战略性替代方案。

2023年展望：市场如何被重新书写

价格的下跌并非偶然。2023年，三个因素同时作用。首先，北半球的气候条件有利，减少了采暖需求。第二，欧洲通过投资液化天然气（LNG）从美国和中东进口，推动其能源独立性加快。第三，由于中国、日本和韩国的经济疲软，亚洲需求收缩。

国际能源署报告显示，欧洲在上半年需求暴跌10%，相当于30亿立方米（(bcm)）。住宅和商业部门的用量大幅减少，而基于天然气的发电在可再生能源扩展的背景下崩溃。

2024年展望：转折点在望

明年，市场预期将出现转变。预测显示，全球消费将升至4,120 bcm，比2023年增长1.9%。然而，地理分布将至关重要：亚太地区将以4.3%的增长（(39 bcm)）领跑，中东增长2.5%，欧亚地区增长2.1%。

在供应方面，预计将增加81 bcm，达到4,137 bcm。欧亚地区由俄罗斯主导，将提供额外的27 bcm，尽管欧洲的出口减少。美国将继续保持其全球级别的液化天然气生产地位，而中东和非洲则成为关键的替代供应来源。

价格预测对今年考虑投资天然气的投资者尤为重要。预计欧洲TTF价格将上涨25%，平均每百万英热单位（(USD/MBtu)）达到17美元。在亚洲，现货LNG价格将上涨20%，略低于17美元/MBtu。在美国，Henry Hub的基准价可能上涨30%，至3.5美元/MBtu，原因是基本面动态更趋紧张。

投资工具：如何参与反弹

希望投资天然气的投资者，根据风险偏好和时间跨度，有多种选择。

(差价合约（CFD）)

差价合约允许投机价格变动，而无需持有标的资产。它们提供直接暴露于现货市场波动的杠杆，放大盈利和亏损。这种高波动性使其非常适合短线操作、风险承受能力较高的交易者。

举例说明：一个标准天然气合约等于10,000亿英热单位（(单位)）。如果平均价格为7.114美元/单位，合约的名义价值为71,140美元。假设初始保证金为10%，交易者只需7,114美元即可控制整个仓位，杠杆为10倍。

每最小变动0.001美元，将带来每合约10美元的盈亏。如果以7.114美元的价格开空仓，价格下降到6.990美元，盈利将达到1,240美元，基于7,114美元的初始投资，收益率为17.4%。

###能源生产公司股票(

另一种较少波动的投资方式是投资大型油气公司股份。比如埃克森美孚（)报价：100.92美元###）和雪佛龙（(149.50美元)）自2022年初以来，分别获得了64.93%和27.40%的回报，而同期现货天然气价格下降了27.50%。

虽然这些股票从高点出现了显著调整，但中期仍保持明显的上涨趋势，目前处于整合区的较低水平。相对较低的波动性使其更适合保守型投资者。

风险管理：仓位规模控制

对于使用CFD的交易者，纪律性管理至关重要。以7,114美元的资本为例，仓位大小应根据所需保证金计算。通常，维持保证金为合约价值的5%。如果账户余额低于此水平，券商会发出追加保证金通知，要求补充资金。

非专业交易者的普遍建议是：每笔交易风险不超过总资本的3%至5%。此纪律有助于在连续亏损后仍能继续操作。

最低的盈亏比应为1.5:1，考虑到夜间融资成本和市场点差会降低短线操作的净收益。

天然气作为资产的优势与挑战

**有利因素：**大宗商品市场具有极高的流动性，允许快速进出。多元化投资，超越传统股票和债券，为抗通胀提供对冲。杠杆放大在明确方向的场景中的盈利潜力。无需实物交割，简化操作流程。

**潜在风险：**极端波动可能迅速抹去资本。需求具有周期性，在经济衰退时收缩。气候因素难以预测，地缘政治紧张和供应中断可能引发价格跳跃，偏离基本面。杠杆仓位会成比例放大亏损。

2024年最终展望

2024年，天然气处于特殊位置：经历了2023年的崩盘后，价格仍然低迷，但供需基本面更趋平衡。预测显示价格将出现温和复苏，但高波动性仍将持续。

希望投资天然气的投资者应放弃试图提前预判市场的幻想。更有效的方法是关注价格信号、纪律性管理仓位，以及合理的盈亏比。无论是在牛市中持有多头仓位，还是在调整中进行空头操作，都应在风险可控、资本得到保护的框架下进行。