2023年加密货币市场：五大上涨原因及2024年展望

2023年牛市动量数字

2023年，那些在2022年危机期间押注加密货币的人们看到可观的收益实现。CoinDesk市场指数(CMI)增长了123%，达到1781.12点，反映出市值几乎增加了7500亿美元。比特币和以太坊是主要的主角，分别在指数中占比62%和20%。

数字说明一切：2023年加密货币市场实现了指数级增长，但这一现象并非偶然。背后汇聚了多重宏观经济、技术和结构性因素，值得深入理解。

2023年加密增长的五大支柱

1. 2024年4月比特币减半预期

比特币协议每210,000个区块大约每四年将矿工奖励减半。这一机制，称为减半，确保供应逐渐减少，使资产变得日益稀缺。

历史表明，这一事件会引发显著的牛市行情。首次减半后，比特币在六个月内升值950%，一年内升值8342%。第二次减半在相同时间段内分别上涨38%和286%。2020年5月的第三次减半带来了83%和562%的涨幅。

投资者们意识到这一历史规律，开始在2023年下半年战略性布局，预期2024年的下一次减半会复制类似的动态。作为主导资产的比特币，也带动了整个加密生态系统。

2. 现货比特币ETF的期待

不同于现有的以期货合约运作的比特币ETF，正在申请中的产品旨在实现直接购买比特币作为基础资产。像BlackRock这样管理着9.42万亿美元资产的机构，率先向SEC提交了申请。

如果这些批准在2024年落地，将为机构资金大量涌入加密市场打开大门，带来前所未有的需求。结合减半带来的稀缺性，可能会显著推升价格。

3. 人工智能现象

ChatGPT的爆发和生成式AI工具改变了科技投资格局。像Nvidia这样的公司经历了非凡的升值。同时，与人工智能相关的加密货币成为新兴投资类别，其代币代表在区块链基础上的AI服务的实用性。

这一现象扩大了投机兴趣，特别是在2023年9月之后，AI革命吸引了机构和散户投资者的关注。

4. 交易量与市值动态

价格上涨并非仅仅因为“供给少于需求”。实际上，当买家愿意支付逐步升高的报价时，价格就会上涨，而卖家则在牛市浪潮中退出仓位。

2023年，加密市场总市值增长了99.2%。交易量达到140万亿美元，远超半年平均的79万亿美元。这一数据反映出大量新资金涌入，加上“害怕错过”(FOMO)的情绪。

5. 加密衍生品的未平仓合约兴趣

比特币和以太坊期货的未平仓合约分析显示新参与者的加入或现有参与者仓位的增加。比特币期货未平仓合约达到17,321份，而以太坊为6,114份。

价格与未平仓合约同时增长，表明2023年加密市场由真实需求扩张推动，而非纯粹的无根据投机。

加密生态系统的角色：理解谁在推动市场

为了预测2024年加密货币的未来，必须认识到市场由九大主要参与者共同作用：

项目和开发者构建技术基础。风险投资者为早期阶段提供资金。大户（鲸鱼）(大规模持仓者)可能带来短期波动。散户投资者提供持续的交易量，但高收益多来自长期策略。机构投资者逐步进入。**中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）**提供流动性。传统经纪商提供加密衍生品。最后，监管机构定义游戏规则。

这些角色的互动决定了供需关系，最终塑造价格走势。

2024年宏观经济三大场景

场景一：货币宽松与复苏

如果通胀持续下降，经济活动稳定或改善，央行可能暂停加息并开始降息。这将利好高增长股票，但相较之下，加密货币的吸引力可能会减弱。

场景二：通胀再起

如果通胀反弹，经济加速，利率将重新上升。在这种情况下，比特币和有限供应资产可能成为通胀对冲工具，而无限供应的代币则面临压力。

场景三：滞涨

经济增长缓慢且通胀持续，将使央行陷入两难。这一场景对科技整体不利，但寻求通胀对冲的需求可能有利于比特币和整个加密市场。

2024年加密货币投资：值得吗？

2023年的数字已足够说明问题。比特币的收益率为79.85%，(6.3倍优于标普500)，而以太坊达到了40.45%，(3.2倍优于标普500)。市值较小的项目也实现了三位数的回报。

是的，2024年投资加密货币具有巨大潜力，但需要严谨的方法论。建议在高市值资产(比特币、以太坊)和潜力更大的新兴项目之间进行多元化配置。

持有（HODL）与交易（Trading）

历史经验表明，长期持有策略（HODL）通常带来最佳回报。但加密交易也能在短期内放大收益，风险相应更高。

一种平衡的方法是，将部分资金用于长期持有，另一部分用于交易操作，前提是专业管理风险。

结论：未来取决于全球变量

2024年加密市场的表现将取决于抗通胀与全球经济健康之间的平衡。地缘政治因素(乌克兰和中东冲突)以及政治因素(美国选举周期)也可能产生决定性影响。

显而易见的是，结构性事件的汇聚(减半、可能的现货ETF批准)以及机构对数字资产日益增长的兴趣，预示着持续的牛市潜力。然而，宏观经济风险也要求保持谨慎，制定符合个人风险偏好的投资策略。