美元会否继续下滑？专家看好欧元年末劲升

**历史规律提示风险信号**

根据过去十年的统计数据，美元在12月份的表现堪忧。数据显示，过去十年中有8年12月美元指数呈现下行，这意味着美元在这个月份下跌的概率达到80%。平均而言，12月美元指数的跌幅约为0.91%，已成为全年表现最疲弱的月份。最近的走势似乎也在验证这一规律——12月3日美元指数报99.24，环比下跌0.08%，已连续九个交易日处于下行状态。与此同时，欧元兑美元（EUR/USD）反向上升，连续第八天上涨至1.1637。

**多重因素共同推低美元**

美元承压的背后存在着多层次的市场动力。首先是货币政策预期的转变。根据芝商所FedWatch工具的最新数据显示，市场当前预期联准会在12月份实施25基点降息的概率高达89.2%，而且这个降息周期并未结束——市场还预期2026年将有两次降息。这种持续的宽松预期直接削弱了美元的吸引力。

其次，日本央行的动向不可忽视。最新市场数据显示，投资者对日本央行12月升息的预期概率已攀升至80%，这将进一步拉宽日美利差，对美元形成压力。再者，美国政策层面的变化也值得关注。美国总统特朗普日前暗示，可能任命其首席经济顾问哈塞特担任联准会主席。这一人事变动可能重塑美联储的政策基调。

**专家共识指向欧元上涨**

对于美元的前景，多位国际投资机构的分析人士持相对悲观的看法。罗素投资全球外汇主管Van Luu指出，若哈塞特正式领导联准会，其倾向于鸽派的政策立场将推动美元进一步走软。他预测欧元兑美元（EUR/USD）有望突破今年约1.19的高位，创造四年来的新高。

标准银行G10策略主管Steven Barrow则描绘出一幅更为完整的图景——日本央行升息、联准会政策转向、关税决议不利于美元——这三重因素将集中冲击美元。他认为即使这些因素不在年内全部显现，也必然会在2026年初产生联动效应。

德意志银行宏观策略师Tim Baker更给出了具体的数值目标。他认为美元指数有望回落至第三季度的低点附近，这意味着仍有约2%的下行空间。换言之，美元会再涨的概率相对较低，反而下行已成为市场的主流预期。