2025年墨西哥股市：哪些公司正在推动金融增长

背景：为何关注墨西哥证券交易所

2025年墨西哥经济格局为多元化投资者提供了独特的机遇。在美国主要指数缓慢上涨的同时，S&P/BMV IPC在过去12个月累计上涨近21.7%，显示出在复杂地缘政治环境中的显著韧性。这一意外表现反映了墨西哥市场利用近岸外包、货币稳定和内需增强等因素的能力。

墨西哥证券交易所作为国家经济的主要晴雨表，作为拉丁美洲第二大、整个美洲大陆第五大证券交易所，汇聚了国内最重要的上市公司，提供了电信、消费、矿业和金融服务等战略性行业的投资机会。

市场规模：规模与构成

目前，墨西哥证券交易所上市公司有145家，其中140家为墨西哥本土企业。这个相对紧凑的数字与更发达经济体相比显得较小，但反映了墨西哥企业资本的集中特性。

**指数(S&P/BMV IPC)**作为主要参考，由35个市值加权成分股组成。该指数每半年(3月和9月)进行调整，实时运行，是反映市场整体表现的最佳指标。其基本特征包括：

• 年化收益（1年）：29%
• 年化收益（5年）：15%
• 平均市值成分股：2219.39亿 MXN
• 最大单一市值：12792.82亿 MXN
• 集中度：前10大企业占总权重的71.6%

行业分布显示，基础消费(30.9%)占据主导，其次是材料(26.2%)和工业(12.3%)，反映了国家的产业结构。

市场中权重最大的企业

墨西哥集团：多元扩张的矿业巨头

墨西哥集团以市值1.27万亿 MXN位居榜首，成为墨西哥证券市场的主要资产。成立于1978年，旗下拥有三大战略部门：墨西哥矿业(全球第三大铜生产商)、墨西哥交通集团(国内最大铁路运营商)和基础设施。

2025年第三季度，公司收入达45.9亿美元(同比增长11%)，净利润激增超过50%，达到12.9亿美元。其市盈率17.71和股息收益率2.71%使其成为具有稳定收益潜力的投资。

2025年11月价格数据：

• 交易区间：158.68$ - 162.51$
• 年度区间：91.08$ - 167.85$
• 平均成交量：796万股

( 墨西哥沃尔玛：零售业领头羊

市值1.10万亿 MXN的墨西哥沃尔玛是第二大上市公司。其业务涵盖仓储、折扣店、大型超市、超市和俱乐部，在墨西哥及中美洲均有布局。

2025年第二季度，销售总额达2462.538亿比索)同比增长8.2%###，但净利润下降至112.269亿比索（2024同期为125.101亿比索）。尽管如此，《巴伦周刊》仍建议“超配”该股。

业绩指标：

• 市值：1.10万亿 MXN
• 市盈率：21.86
• 股息收益率：3.83%
• 价格区间：61.43$ - 63.97$

( 墨西哥金融集团：银行体系支柱

Banorte市值5347亿 MXN，是墨西哥及拉美第二大银行。成立于1992年，运营品牌包括Banorte和Ixe，拥有2200万客户，超过1000个分行和7000台自动取款机。

2025年第三季度，净利润为130.08亿比索，同比下降9%。尽管如此，分析师普遍维持“超配”评级。其市盈率9.02显示出较具吸引力的估值。

关键指标：

• 市值：5347亿 MXN
• 股息收益率：7.30%
• 价格区间：131.60$ - 187.29$

) FEMSA：饮料与零售巨头

**墨西哥经济促进公司###FEMSA###**市值5832.8亿 MXN，是全球最大的可口可乐装瓶商。业务遍及17个国家，涵盖饮料、零售、餐饮和药店。

2025年第三季度，合并收入增长9.1%，达2146.38亿比索，但净利润下降36.8%，至58.38亿比索，受汇兑损失和财务费用增加影响。其高达38.85的市盈率反映了对未来增长的预期。

财务特征：

• 市值：5832.8亿 MXN
• 股息收益率：7.4%
• 价格区间：174.48$ - 180.00$

( 美洲电信：跨国电信巨头

美洲电信市值达707.5亿美元，是美洲最大、全球第七的电信运营商。在23个国家拥有超过3.23亿用户，由卡尔索集团控股，卡洛斯·斯利姆所有。

2025年第三季度，收入为2329.2亿比索)同比增长4.2%###，净利润为227亿比索。分析师普遍建议“买入”，未来12个月目标价中值为21323 MXN。

市场数据：

• 市值：707.5亿 USD
• 价格区间：32800.00$ - 35160.00$
• 年度区间：15675.00$ - 40000.00$

推动市场的宏观经济动态

( 货币稳定与审慎财政政策

墨西哥通胀率已降至接近3.5%年率，使墨西哥银行得以逐步降息而不影响稳定。这一价格温和环境稳定了金融条件，利于企业和投资者。

) 比索坚挺与运营成本下降

2025年，比索表现出显著韧性。其在受贸易紧张影响时仍在控制范围内波动，避免了剧烈贬值。这一稳定性减轻了企业运营成本压力，改善了利润空间。

近岸外包作为结构性增长因素

不断增加的近岸外包投资持续强化经济。企业寻求多元化供应链，将墨西哥定位为战略目的地。这一现象支撑了大企业的增长和市场信心。

投资策略考虑

2025年，S&P/BMV IPC的表现形成鲜明对比：美国投资者经历了数年的温和或负收益，而墨西哥市场则实现了两位数的涨幅。这一差异尤其令人关注，因当时特朗普连任和对墨西哥商品征收25%的关税预期曾令人悲观。

对于多元化投资者，合理配置的投资组合可以包括：

• 墨西哥股票敞口：捕捉韧性行业的增长
• 精选美国资产：保持在规模更大的经济中的份额
• 两国债券：通过固定收益工具降低波动性

这种组合有助于利用市场间的收益差异，同时减轻贸易、货币和地缘政治风险，为在重大变革背景下提供更稳固的前景。

结论

墨西哥证券交易所的企业持续展现出适应能力和价值创造能力。在145家上市公司和集团如墨西哥集团、沃尔玛、FEMSA、Banorte和美洲电信的引领下，墨西哥股市为寻求多元化、超越饱和市场的投资者提供了实际机会。宏观经济的稳定、多行业的吸引估值以及结构性增长前景，使墨西哥成为2025年及未来几年全球投资组合中的重要备选。