最近有个币种的交易数据挺能说明问题的。看起来交易量很活跃，但仔细一看，大部分交易额都在10秒内来回刷，成交笔数超高，波动率却被控制在0.0几个百分点——这种特征很难用正常交易行为解释。

更扎眼的是资金费率。从1月5日15:00到1月6日06:00这短短15个小时，资金费率累计达到19.55%——换句话说，做多的人在这段时间内光资金费就被收割了近20%。这个数字有多离谱？按这个速度年化下来，一年资金费能达到3位数。

背后的逻辑很清楚：如果庄家手里握着大量低位建立的多头头寸，他们完全可以用机器人控制价格在一个区间内横盘，让做多的人每天为资金费出血，而他们吃到这笔费用。与其费力拉高出货，不如用这种可持续的收割模式，只要币在他们手里来回倒腾，机器人维持住价格稳定性，钱就源源不断地进来。

从数据看，最近24小时爆仓的基本全是空头，亏损率接近70%，而多头在吃资金费的同时还在盈利。每次价格即将因大跌引发空头连环爆仓时，都会有神秘力量拉底——这不是巧合，这是对手盘结构的真实写照。

这种模式一旦形成，做多的除非有消息提前布局，否则中间那一次突然砸盘就能把你的筹码转移到庄家手里；做空的就更惨了，既要承受资金费的持续吸血，下跌时的止损收益还不够弥补费率亏损，上涨时直接被爆仓。怎么选都是被吃定。