日本债券收益率创27年新高：稳定币是否开始介入？

来源：CoinEdition 原文标题：日本债券收益率创27年新高：稳定币是否开始介入？ 原文链接： 日本10年期政府债券收益率刚刚跃升至2.12%，为1999年以来的最高水平。为什么这很重要？因为这可能意味着日本的货币政策将发生重大转变。日本银行 (BOJ) 目前暗示，如果工资和物价持续上涨，可能会进一步提高利率。

这是在日本银行2025年12月将利率提高至0.75%之后的事，这是30年来最大的一次加息，因为通胀仍然顽固地高于2%。

为什么投资者关注

日本投资者持有大量全球资产，如美国国债和企业债券。因此，当日本债券收益率上升时，资金可能会流回日本。这可能会：

• 推动全球债券收益率上升
• 使日元升值
• 影响股票和加密货币等风险资产

像USDT、USDC和DAI这样的稳定币尚未受到太大影响。它们仍在1美元左右交易，其储备主要是安全资产，如美国国债和现金。

但这种情况会改变吗？可能会。原因如下：

• 如果本地债券变得更具吸引力，稳定币的需求可能会在日本下降
• 如果日本投资者将资金带回国内，外汇波动可能会增加
• 全球风险情绪可能发生变化，影响加密货币和DeFi市场

稳定币开始进入日本市场

日本开始出现以日元为背书的稳定币。东京初创公司JPYC在2025年10月发行了第一款日元挂钩的稳定币，Shinsei Trust and Banking计划在2026年推出一款。几家大型银行也在试验用于机构的稳定币。

JPYC目前用银行存款和政府债券的50-50混合物支持其币，目标是将债券比例提高到80%。CEO冈部典孝认为，稳定币发行商可能会成为政府债券的主要买家，帮助在BOJ减少债券购买时保持市场稳定。

稳定币的局限性与风险

专家警告称，稳定币存在局限性。经济学家谷口英二解释说，稳定币通常投资于短期债券，因此无法取代长期债务的大买家。市场分析师长谷川雄也补充说，安全且流动性强的资产对稳定币储备至关重要，这限制了它们的投资选择。