比特币持稳在93K以上，风险偏好回升——推动上涨的原因是什么？

宏观背景：谨慎的中央银行、鸽派的美联储信号

本周的市场动态由主要经济体对利率预期的再调整所塑造。日本货币当局适度加息25个基点，刻意强调“谨慎态度”，以示未来紧缩政策仍遥遥无期——市场目前预计下一次加息不会早于2026年9月。在太平洋彼岸，新的美国政府持续传递对美联储下一任主席的鸽派偏好，明确表示候选人必须采取宽松立场。

UAE资本参与OpenAI$100 十亿美元融资轮，也提振了科技股及其生态合作伙伴的情绪，营造出更广泛的风险偏好环境，并波及数字资产。由于本周多个市场休假，流动性动态偏向于持续的动能，而非剧烈反转。

加密市场：突破阻力位，整体市值稳定

比特币($93.28K，24小时涨幅+1.93%)，上周连续四个交易日上涨，尽管多次尝试明确突破93-95K区间，但信号更偏向盘整而非突破。经过数周的下跌，整体加密市值已趋于稳定，但市场情绪仍处于“极度恐惧”区域(25，较之前的20有所上升。

值得注意的是山寨币的再平衡：非比特币资产的市值份额和交易量指标在周末均有所上升，表明资金开始向更多资产轮动。这预示着从纯风险规避逐步转向对特定机会的选择性敞口。

链上压力点依然真实——上周美国现货比特币ETF出现了)4.97亿美元的净流出(，但这主要是短期获利了结，而非机构的根本性兴趣减退。同时，矿工收入压缩)自十月中旬以来下降11%(，持续考验小型矿工的运营能力，或为效率重置后网络健康改善奠定基础。

三个引发市场关注的项目：UNI、ZKP 和 XAUT

Uniswap )UNI，$5.89，24小时跌幅-1.28%( 治理进入关键节点

费用开关激活提案已获得95.79%的支持，投票将于12月25日结束。如果实施，将标志着去中心化金融的一个里程碑——将UNI从纯粹的治理资产转变为具有直接协议收入参与的资产。这一先例可能加快DeFi生态系统中的现金流分配模型，使治理代币对寻求收益类敞口而无传统资产支持的机构投资者更具吸引力。

zkPass )ZKP，$0.13，24小时涨幅+5.21%( 获得机构认可

Coinbase上线ZKP现货交易引发85%的涨幅，带动零知识证明行业整体走强)NIGHT，也参与(。此举验证了隐私保护基础设施正逐渐成为主流关注点，尤其在数据处理监管日益严格的背景下。随着机构对许可链的采用加速，这一领域预计将持续受到关注。

Tether Gold )XAUT，$4.43K$100 继续保持避险资产吸引力

以黄金为支撑的代币持续追踪贵金属价格，XAUT现已接近$4,381的阻力位。随着宏观不确定性持续，代币化商品作为传统对冲与数字结算基础设施之间的桥梁，仍具吸引力。

更广泛的机构动作彰显长期信心

MicroStrategy的Michael Saylor最新比特币追踪器更新再次确认大规模企业持续增持，尽管短期波动。此类持仓更新更多传递信心信号，而非交易催化剂——它们使比特币成为上市公司财库储备的常态。

与此同时，纳斯达克上市的Mangoceuticals宣布持有(百万美元的Solana )SOL，$134.76(，标志着从比特币/以太坊单一生态向特定生态企业策略的转变。作为高性能Layer 1平台，Solana在DeFi和实际应用层的活跃表现持续吸引多元化企业兴趣。

巴西的加密采纳激增——交易量同比增长43%，平均用户投资超过$1,000——显示新兴市场正从投机转向有意的投资组合构建，重塑平台和稳定币在非传统司法管辖区的增长思路。

哲学转向：预测市场作为真相发现工具

Vitalik Buterin近期评论将预测市场定位为极端两极分化的解药，强调加密货币在超越纯金融领域的不断演变。通过创造追求准确性而非意识形态的经济激励，这些机制或将重塑社会应对争议问题的方式，从公共卫生到地缘政治。

关注点

加密总市值能否稳定在当前水平之上，将决定本周的山寨币轮动是否为持续趋势，还是短暂的缓解反弹。香港财政部关于)稳定币牌照的政策明朗预计在2026年初公布，持续的美联储主席猜测也将使宏观波动成为年终焦点。