市场关注美联储68亿美元流动性操作，年终压力加剧

加密货币交易者正密切关注计划于2025年12月下旬进行的重要货币干预。美国联邦储备计划在12月22日通过回购协议部署大约68亿美元，这是自2020年以来的首次此类操作——这表明随着年终临近，流动性状况正在收紧。

更广泛的背景显示，在过去十天内，美联储的活动相当频繁，累计部署资金已达$38 十亿。这是中央银行协调的年终流动性策略的一部分，旨在防止季节性需求高峰与机构现金管理周期重叠时出现的资本市场摩擦。

了解美联储的流动性武器库

回购操作是美联储管理日内和隔夜资金压力的主要机制。通过暂时购买证券并达成回购协议，美联储向银行体系注入储备，而不会永久性地扩大其资产负债表。这一点对市场参与者尤为重要——虽然批评者最初将近期操作描述为量化宽松，但美联储官员将这些措施界定为在现有政策框架内的常规流动性管理。

12月22日的操作并非孤立事件。从12月11日开始，中央银行启动了$40 十亿的国债购买计划，进一步表明其致力于确保在年终结算高峰期间系统内有充足的流动性。

为什么风险资产会积极反应

对于比特币和其他偏风险资产来说，扩大货币宽松通常意味着融资条件改善。当回购利率稳定，流动性缓冲增加时，金融机构在将资本投入高收益或投机性头寸方面的限制减弱。这一动态在货币宽松时期历来支持另类资产的估值。

美联储的稳健做法——既将干预描述为常规，又同时承认其必要性——营造出一种不同寻常的市场心理。交易者将主动的流动性管理与官方的安抚措施结合起来，视为最佳状态：既有足够的宽松以缓解金融压力，又避免了与明确量化宽松计划相关的政治负担。

在过去十年中，美联储的回购操作与加密市场的反弹相伴而行，尽管因果关系仍存在争议。然而，从当前主要数字资产交易场所的交易者持仓和情绪指标来看，中央银行正常化流动性提供带来的心理提振似乎已然显现。