三大炙手可热的消费品牌，值得你关注——但或许不值得你在2026年投资

随着我们迈入2026年，投资者正认真审视他们的消费股持仓。虽然这个领域的一些公司多年来带来了改变人生的回报，但也有一些变成了伪装成便宜货的价值陷阱。三个特别知名、都是家喻户晓的品牌都发出了红色警示信号，可能意味着是时候退出了。

运动服饰宠儿逐渐失去动力：耐克

耐克 (NYSE: NKE)多年来主导了运动服饰市场，凭借创新、品牌影响力和消费者忠诚度建立了帝国。然而，公司如今陷入两难境地。

转折点发生在耐克进行了一次代价高昂的战略转型：转向直销模式（(DTC)）并放弃传统零售合作伙伴。这一举措让货架空间让渡给了阿迪达斯和安德玛等竞争对手，他们迅速介入抢占市场份额。虽然耐克试图修复这些零售关系，但损害仍在持续。

数字说明了一切。在2026财年第二季度，收入仅增长了1%，几乎没有改善，而2025财年的收入已下降10%。与此同时，净利润暴跌32%，至$792 百万，成本激增。股价在过去五年中持续下跌，尽管价格疲软，但市盈率为34，表明相较于增长前景仍被高估。在激烈的竞争和不确定的复苏时间表下，耐克看起来像一个等待爆发的价值陷阱。

咖啡之王面临苦涩一杯：星巴克

星巴克 (NASDAQ: SBUX)正面临超越消费者口味变化的逆风。这个咖啡巨头在前CEO霍华德·舒尔茨长时间执掌下一直挣扎，过渡期也充满波折。

顾客越来越不满——抱怨高价、服务缓慢和店内体验令人失望。同时，员工情绪也在恶化，工会化努力加快，劳动力成本压缩利润。更糟糕的是，美国市场已饱和，推动公司进入更具风险的扩张，尤其是在中国。

此时，布赖恩·尼科尔，曾任Chipotle首席执行官，被聘请来扭转局面。然而，即使有新领导，早期信号也喜忧参半。在2025财年第四季度，收入同比增长6%，虽有所改善，但还不是胜利。真正的问题在于：支出超过了收入增长，一次性重组费用打击了底线，净利润仅为$133 百万，比去年下降了85%。

估值反映了这种困境。虽然一次性费用推高了市盈率，但未来市盈率为37，显示尽管运营困难，股价仍被溢价看待。对于过去五年股价持续下滑的投资者来说，星巴克越来越像一个“等着看”的故事，尚未交出令人满意的答卷。

加工食品的悖论：卡夫亨氏压力山大

卡夫亨氏 (NASDAQ: KHC)展现了一个典型的价值陷阱：6.6%的吸引人股息率掩盖了严重的潜在问题。这也让沃伦·巴菲特的传奇判断似乎失误了。

由巴菲特支持的卡夫与亨氏合并，表现不及预期——这是罕见的承认。现在，计划拆分的方案也受到巴菲特和继任者格雷格·艾布尔的质疑。他们的批评很有分量：拆分公司不太可能解决核心难题，比如消费者对加工食品的抵制和私有品牌竞争的侵蚀。

销售轨迹尤为令人担忧。2025年第三季度，净销售额同比下降3%，延续了自2023年以来的下滑趋势。虽然第三季度的盈利为$615 百万，表现尚可，但主要得益于2024年未出现的减值费用。公司曾在2019年削减股息，如果情况不改善，未来还可能进一步削减——这可能导致股价崩盘。

唯一的亮点是12的低市盈率，可能吸引价值投资者。然而，结构性逆风和拆分带来的不确定性使得这只股票值得重新考虑。甚至连巴菲特似乎也开始动摇，投资者应当引起注意。

底线：懂得何时退出

消费股可以带来超额回报，但并非所有消费股都一样。耐克的竞争失误、星巴克的运营挑战，以及卡夫亨氏的长期下滑都提醒我们，知名品牌和折扣价格并不保证成功。在你调整2026年投资组合时，这三只股票可能值得减少关注——甚至考虑退出。