以太坊链上出现了一个值得关注的现象。全网战略储备已经累积到681.28万枚ETH，市值超过212亿美元，占流通供应量的5.642%。这个数字背后，大机构在悄悄做什么？

这不是散户的游戏。数据显示，机构手中的持仓占比在持续上升。对比几年前，以太坊早就不是纯粹的生态燃料代币了，现在它更像是巨头们的战略性资产配置工具。

为什么要在意这件事？一是长期信号。大资金愿意持仓，说明对以太坊生态的价值和发展潜力有预期。二是供应侧在变化。流通量被不断锁仓，市场流动性在收紧，供需关系正在改写。三是从历史看，机构大幅进场往往是行情酝酿的关键节点。

5.6%这个占比或许只是开始。如果未来这个数字继续上升，同时以太坊生态的应用端有实质性突破，那么价值重估的空间确实值得预期。但前提是要坚持持有——在起飞前被震下车，也是有风险的。时间会证明一切。