87.4%的降息概率摆在眼前，市场的热情再也坐不住了。这不是耸人听闻——美联储去年9月首次降息25个基点后，利率落在4.00%-4.25%的区间，一股流动性潮水就这样涌向了整个资本市场。

降息意味着什么？简单说，融资变便宜了。钱好借了，投资者手里的资金增加了，风险偏好也跟着上升。这时候，高收益资产最吃香——比特币、以太坊这类东西，开始被传统机构正眼相待。

摩根大通的最新动作很能说明问题。这家行宣布允许机构客户用比特币和以太坊当贷款抵押品。讽刺吧？曾经的CEO出言不逊说比特币是"被炒作的骗局"，如今却把它当成资产来处理。华尔街的态度转变，往往预示着市场的大转折。

**历史的回声**

翻翻账本就明白了。2019年美联储连降三次，每次25个基点，比特币从年初的4000美元冲到8000美元，等降息落地后直奔1万美元。更夸张的是2020年——疫情、零利率、量化宽松全来了，比特币从3月的低点狂涨超400%，到年底突破3万美元。

当然，历史不会完全重演。但这一次，加密市场已经不是从前那个野蛮生长的小角落。贝莱德的比特币ETF一出，大量传统资金就有了进场的合规通道。机构化程度提升，意味着下一轮上升周期可能更有底气。