加密市场在2025年经历了剧烈波动，进入2026年后，很多投资者仍然沉溺于过往牛市的叙事中，却忽视了K线图表里真实的风险信号与潜在机遇。今天我想从技术面来梳理一下比特币和以太坊的真实处境，特别是以太坊月线结构的变化，这对后续资金配置至关重要。

先看比特币的年线表现。2025年的年线收盘让人难以乐观——不仅是阴线，而且带着明显的长上影线。这个形态说明什么？上方抛压极其沉重，多头冲高后无力维持，差点就要回踩。基于这种走势，我的判断是：2026年比特币要创出新高，难度相当大。更可能的是沿着2023年以来的涨幅做深度调整，这将是一个大级别的回档。

这里必须给出一个重要提醒：**不要把反弹当作反转**。不管是4小时还是日线级别的上冲，本质上都只是调整过程中的反复。这些反弹恰恰是减仓的窗口期，而非加仓抄底的信号。谁在调整趋势里盲目抄底，谁就有可能站岗。时间会给出答案。

现在进入技术细节——比特币的支撑位框架。这几个位置必须记住：年线MA5位置在65600美元，前轮牛市顶部在69000美元，2024年那根长阳的50%斐波那契回撤位在67900美元。这三层支撑构成了所谓的"生死线"。在这个区间内，行情会反复震荡，也许会出现虚假突破，但要明白一个道理——调整趋势里的支撑位最终必然被击穿，只是时间的问题。一旦行情在此区间震荡后选择向下突破，下一个目标就值得关注。

对于以太坊，月线结构的变化同样值得深度分析。那些已经看懂这一切的人，正在默默准备下一轮的资金布局。市场永远在奖励那些提前做功课的人。