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Gate 广场创作者新春激励正式开启，发帖解锁 $60,000 豪华奖池
如何参与：
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活动时间：2026 年 1 月 8 日 16:00 – 1 月 26 日 24:00（UTC+8）
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📌 如何参与？
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3️⃣ 创作内容表达使用感受、建议等不限
3️⃣ 帖子内容 不少于 30 字，且仅带本活动话题标签
GateAI上线详情：https://www.gate.com/announcements/article/49070
活动截止时间：2026/01/15 18:00（UTC+8）
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投票截止：1 月 20 日 10:00（UTC+8）
详情：https://www.gate.com/announcements/article/48693
这几天看比特币，最扎心的一个词就是"尴尬"——想砸吧没人愿意跟，想起来吧又没足够动力。
去年10月那波见顶回落很明确，之后市场就进入了结构性调整。现在关键不是价格今天涨跌，而是推动它的那股力量到底变没变。
看CryptoQuant的比特币市场平衡指数（MBI）特别能说明问题。这个指标一边测衍生品的投机温度（OI SMA），一边看链上实际使用情况（NVT SMA）。当MBI在0.3到0.6区间，就是投机和基本面在拔河——谁也没把谁拖走。现在的读数是0.48，正好卡中间。
这意味着什么？投机资金还没真正撤，但链上真实使用也没完全接管市场。比特币既没失控，也没冷死，而是踩在"情绪褪去、结构消化"的分界线上。接下来谁先撑不住，市场就往那边倒。
链上的信号更直白。长期持有者的分配压力指数已经回到积累区，Z值跌到-1.63，明显低于-1.5的关键线。说白了，老玩家从"赶紧跑"变成了"先拿着看看"。这种转变虽然还不是什么底部确认，但抛压明显在松动。