2025年最后一天刚把行情复盘完，就看到Bloomberg分析师Mike McGlone的预测——白银和比特币2026年都要下跌。作为在加密和贵金属市场里混了8年的人，第一反应不是惊悚，反而觉得这两个资产的走势对比有点意思。今天就给大家拆解一下，这波下跌预警到底是真风险，还是危言耸听。

先看白银这个被吹上天的家伙。12月31日收盘冲到72美元/盎司，看起来风光得很。但这里有个关键数据得注意——相对50周移动平均线溢价了73%。为了让各位明白这意味着啥，简单说一下：50周移动平均线基本代表资产的中期趋势，溢价超过50%就是泡沫预警了，73%这个数字相当于直接拉响警报。

有人可能会说，白银之前也暴涨过啊。1980年确实冲到过接近50美元。但是呢，那次之后呢？直接暴跌52%，从高点跌到15.5美元才稳住。那一波行情里被套牢的散户没少。

更有意思的数据是这个——白银价格到2025年末，收盘才刚刚超过1979年的32.2美元水平。换句话说，46年的时间过去了，白银就这么勉强跑赢了通胀。而现在72美元这个价位？说白了就是短期投机资金堆砌出来的狂欢。从历史规律看，2026年白银面临的调整压力不容小觑。这波反差跟比特币的走势对比，背后反映的是市场情绪从极度贪婪走向理性的过程。