比特币打破了其14年的4年周期。

这是历史上首次在减半后的一年收盘为红色。

过去的模式，减半年为绿→下一年更强→周期顶峰→熊市不再成立。

为什么？比特币正在演变。

如今，其价格受供应冲击和散户炒作的影响较少，更多受到：

• 流动性状况
• 利率
• 机构资金流入
• 宏观周期

减半仍然重要，但其影响已减弱。比特币现在可能更遵循由流动性驱动的周期，而非4年节奏。

这个周期并未消亡，而是在逐渐成熟。