德国制造业在2025年最后阶段依然艰难前行。最新的PMI数据描绘出一幅相当阴暗的画面——该行业的动力持续下滑，逐渐陷入收缩区间。

制造业PMI指标不断创下令人担忧的低点，表明工厂的订单减少，信心持续削弱。对于关注宏观逆风的投资者来说，这非常重要。当像德国这样的重要经济体开始出现动摇时，资本流动也会发生变化。风险偏好受到打击。这种影响会波及市场，包括加密货币。

欧元区的引擎已经持续熄火一段时间，而最新的数据再次确认了这一点——没有反弹的迹象。这次的下行也不是短暂的波动，而是加深的那种，属于会持续存在的类型。

这意味着什么？宽松的货币政策可能会持续更长时间。中央银行不会急于收紧政策。这种环境通常会让流动性在市场中流动，但也意味着经济压力在增加。聪明的资金一直密切关注这些信号——它们影响着从资产配置到风险管理策略在传统和数字市场中的一切。