加密市场在关于代币功能和定义的争论中迈入2026年

来源：CryptoNewsNet 原标题：加密市场在关于代币功能和称谓的辩论中迈入2026年 原始链接： 加密市场可能以与2025年结束时相同的精神开启新的一年，但投资者目前正面临所谓的“身份危机”，数字代币正被转换为股权、治理工具，或纯粹为了用户获取。

根据Delphi Digital最近的一份报告，过去几个月里，市场情绪偏空，一些市场观察人士声称四年市场周期的高点已经过去。

这个加密市场分析平台认为，投资者情绪的变化是由于比特币年终表现平淡，但传统金融资产与加密货币之间的界限也变得模糊，因为公司正在尝试新的代币化形式。

Delphi市场分析：股权正上链

根据Delphi对2026年的展望，由于像Securitize这样的公司正在申请首次公开募股(IPO)同时探索代币化，代币与传统股权之间的区别变得更加难以界定。

加密货币正面临代币身份危机。双方的界限变得模糊。股权正通过像Securitize提交IPO的公司上链。代币通过MetaDAO的所有权币和Uniswap的手续费开关变得更像股权。客户获取成本（CAC）代表一种新兴的模型。

一些加密项目，如MetaDAO，已经推出了模仿传统金融公司发行股份的所有权代币，而去中心化平台Uniswap增加了手续费开关，就像股权类回报为代币持有者提供的那样。

未来的代币模型之一是客户获取成本(CAC)代币，它们区别于股权类代币或治理机制，因为它们为大规模用户获取提供资金。

PayPal是众多推进代币化的公司之一，已在激励措施上投入超过$60 百万美元的风险投资资金，开启其数字资产之旅。然而，据Delphi称，CAC代币可以通过代币发行实现类似的效果，早期采用者可以获得更大的奖励，随着网络的增长，奖励逐渐减少。

分析师引用Worldcoin作为此模型的最佳例子，据报道，该项目已分发超过5亿WLD代币以吸引用户，并扩大其World App的影响力。根据Dune Analytics的数据，该项目在2025年中期牛市期间市值突破了38亿美元，尽管其代币在去年全年价格都低于2.5美元。

美国监管明确为机构打开加密市场

监管的变化使加密行业变得更加清晰，尤其是在美国和欧洲。签署了一项行政命令，鼓励负责任的创新和由美元支持的稳定币的使用。然而，也明确表示CBDC（中央银行数字货币）不是一个选项。

证券交易委员会(SEC)更进一步，支持试验，发出不采取行动的信函，支持存托信托公司（Depository Trust）进行代币化试点以及Fuse Crypto Token。

美国国会支持2026年中期选举的亲加密候选人。在此背景下，讨论了CLARITY法案，该法案将加密监管职责交由CFTC（商品期货交易委员会）管理。

尽管一些经济学家认为各国的管辖规则仍存在一些障碍，但MiCA（市场加密资产条例）已在保护投资者方面发挥作用，并使环境对机构更具吸引力。

加密市场对比特币略低于$90,000的乐观预期

尽管前景仍然阴暗，但有人认为行业已足够成熟，能够应对下行并逃脱历史性的加密冬。

“现在更像是一个行业了。所以如果出现冬天或下行，也不会完全熄灯，”业内高级研究人员表示。

加密衍生品市场中，约有22亿美元的比特币和以太坊期权即将到期，其中比特币期权的名义价值为18.7亿美元。

在本次报道时，比特币的价格约为88,970美元，刚刚高于88,000美元的“最大痛点”位置，期权卖方可能开始遭受重大损失。未平仓合约数据显示，有14,194份看涨期权和6,806份看跌期权，可能意味着持有者正准备迎来超过90,000美元的价格反弹。