2026年伊始，美元交易迎来转机。周五行情中，美元指数上涨0.2%至98.44，这个开局看似平凡，却暗示着去年那轮跌势可能告一段落。

回顾2025年，美元的日子确实不好过。全年下跌9.4%——这是整整八年以来最大的年度跌幅。到底发生了什么？归根结底，是利差收窄惹的祸。美联储利率与其他主要经济体的差距越来越小，投资者们自然转向寻找更高收益的资产。日元虽然例外小幅反弹，但欧元、英镑等主要货币兑美元涨幅明显。

压力还来自多个方向。美国财政赤字持续扩大、全球贸易格局变得紧张，加上市场对美联储政策独立性的担忧，这些因素都在冲击美元的避险地位。

进入2026年，交易者的目光投向了美国经济数据。下周流动性会改善，更全面的经济指标也将陆续公布。丹麦银行的外汇策略师延斯·内维格·彼得森表示，这段时间市场会获得更清晰的信号来判断美联储全年的利率走向。日元近期跌到了十个月低位附近，对冲基金的调仓可能还会继续。

简单说，美元能否真正止跌，关键还要看美国经济数据能否打动市场。