黄金和白银延续历史性涨势，2026年交易开启

来源：Coindoo 原始标题：黄金和白银延续历史性涨势，2026年交易开启 原始链接：https://coindoo.com/gold-and-silver-extend-historic-rally-as-2026-trading-begins/ 贵金属在2026年以焕发新生的力量开启，延续了已将2025年定为四十多年来最强年份的历史性涨势。

黄金价格逼近每盎司4400美元水平，而白银上涨超过3%，凸显投资者的持续热情——即使在短期内技术和机械压力逐渐显现。

主要要点

• 黄金和白银正建立自1979年以来最强年度涨幅
• 指数再平衡可能引发数十亿美元的短期抛售
• 白银因超配仓位面临最大技术压力
• 长期前景仍然看好，受益于降息和美元走弱

2026年的强劲开局，但有隐忧

在2026年初，金银价格继续上涨，受到美国进一步降息预期和美元结构性走软的支撑。黄金逼近每盎司4400美元，而白银再次表现优异，反映出其更高的波动性和紧张的供应动态。

然而，正是这种强势推动了涨势，但也带来了短期风险。两种金属在主要商品基准指数中的超配仓位显著增加，增加了被动基金被动抛售的可能性，这些基金跟踪相关指数。由于全球假期导致交易量仍然较低，即使是适度的再平衡流动也可能对价格产生过度影响。

指数再平衡使白银成为焦点

白银面临的压力最大。目前，与白银相关的期货合约约占彭博商品指数的9%，远高于其2026年的目标权重（不到4%）。为了重新调整投资组合，指数追踪基金可能需要在下周开始的五天滚动期间抛售超过$5 十亿美元的白银合约。黄金也面临类似但略小的调整，可能有约$6 十亿美元的期货待售。

TD Securities的高级商品策略师Daniel Ghali警告称，未来几周COMEX白银市场的未平仓合约可能被清算多达13%，此举可能引发剧烈的短期价格波动——尤其是在流动性较低的情况下。

长期基本面仍然看好贵金属

尽管存在这些短期阻力，但贵金属的整体基本面仍然积极。2025年，黄金创下多项纪录高点，主要受央行积极买入、联邦储备政策放松以及持续的地缘政治和贸易不确定性推动。白银不仅跟随黄金上涨，还受益于对美国可能对精炼金属征收进口关税的担忧，增加了政策驱动的溢价。

在主要金融机构中，市场预期仍然看涨。高盛最近重申其基本情景预测，预计黄金将升至每盎司4900美元，理由是进一步降息和政治因素对美国货币政策的影响构成上行风险。

随着2026年的开启，贵金属正处于两个强大力量的平衡中：由指数机制驱动的短期技术性抛售，以及根植于政策宽松、货币走软和避险需求的长期宏观利好。尽管未来几周波动可能增加，但推动黄金和白银达到数十年新高的整体趋势仍远未结束。