比特币近期的表现是让MSTR保持投资者关注的原因。公司的激进积累策略将其价值主张直接与BTC的波动联系在一起——说实话，这就是全部。比特币上涨时，MSTR的杠杆效应被放大；当它跌跌不休时，股东的感受也会加倍。这种相关性使得MSTR成为那些押注比特币下一轮牛市的投资者的代理标的。其财务策略之所以奏效，是因为比特币不再孤立存在。它已成为企业资产负债表的合法性工具。MSTR证明了你可以大量持有BTC，公开宣布，并让华尔街认真对待你。这对行业来说具有颠覆性意义。所以，是的，比特币才是让这个故事运转的动力。去掉比特币的叙事，MSTR就只不过是另一家拥有不同寻常资产配置选择的科技公司。