为什么2026年的降息会让这4只被低估的股票值得关注

股市在2025年收官之际略作喘息。道琼斯工业平均指数下跌0.04%，收于48,710.97点，标普500指数回落0.03%，至6,929.94点，纳斯达克综合指数下跌0.09%，至23,593.10点——主要是科技重仓板块的获利了结。距离年底仅剩下三个交易日，这些温和的下跌反映的更多是年终的资产配置调整，而非恐慌性抛售。

值得注意的是宏观背景：投资者已经历关税担忧、地缘政治风险以及由AI驱动的牛市，同时美联储连续三次降息。随着这些降息在2026年逐步传导至经济，逐渐形成一种特定的投资论点——聚焦于基本面稳健、估值合理、收入韧性的公司。

不确定性持续时价值股的投资理由

在此类转型期，传统的价值投资表现出色。低于内在价值的股票提供了内在的安全边际，尤其在宏观不确定性持续到新的一年时尤为重要。价值股的魅力在于其纪律性：不是追逐动量，而是以折扣价购买具有财务实质的资产。

超越市盈率：现金流才是真正的故事

在筛选被低估的机会时，大多数投资者会默认使用市盈率（P/E）。但问题在于——盈利可能受到会计方法和管理决策的扭曲。这时，价格与现金流比（P/CF）(就显得尤为重要。

经营现金流通过加回折旧和摊销等非现金费用，穿透噪音，揭示公司实际产生的现金量以及管理层的资本运用效率。正现金流意味着公司可以偿还债务、运营资金、再投资以促增长、应对经济下行以及回报股东。负现金流则表明流动性受限，限制了战略灵活性。

多维度价值筛选方法

仅依赖单一指标——即使是P/CF——也可能陷入价值陷阱。专业投资者会交叉参考多个指标。除了P/CF外，还应考虑市净率（P/B）、市销率（P/S）以及未来市盈率（P/E）)。

其中，市销率尤为值得关注，因为它规避了盈利操控和资产负债表会计的影响。通过将市值直接与总收入对比，P/S显示市场对每一美元销售额的估值。较低的P/S意味着股票相对其营收表现更便宜，通常是被低估的信号。

结合像Zacks评级为(2 )强烈买入或买入(的质量筛选，以及A或B的价值评分，可以帮助你筛选出真正的投资机会，而非价值陷阱。

适合降息环境的四只股票

AES公司 )AES(——这家全球能源公司Zacks评级为#2，价值评分为A。在过去四个季度中，AES的盈利超预期平均达14.7%。Zacks共识预计本年度销售将增长4.7%，每股收益（EPS）将同比增长1.9%。尽管过去12个月股价上涨了11.2%，但从现金流角度看仍具吸引力。随着利率下降，公用事业和能源股通常受益于融资成本的降低。

ScanSource公司 )SCSC#1 or #——这家处于云计算、安全和AI融合交汇点的科技分销商，Zacks评级为#2，价值评分为A。公司过去四个季度的盈利超预期平均为8.9%。未来指引显示本财年销售将增长3.9%，EPS将强劲增长15.7%。有趣的是，过去一年股价下跌了15.8%，为价值投资者提供了潜在的入场点。随着企业IT支出在低利率周期中优化技术基础设施，公司的相关暴露可能会加速。

PG&E公司 (PCG)——作为拥有太平洋煤气电力公司的能源控股公司，PCG评级为#2，价值评分为A。过去四个季度盈利超预期仅为0.5%，表现稳定可靠。当前年度的市场预期销售增长6%，EPS增长10.3%。过去一年股价下跌了21.7%，提供了一个有吸引力的价值机会。公用事业股通常以稳定的倍数交易，且具有股息吸引力——在利率下降时尤为迷人。

EnerSys公司 (ENS)——全球储能解决方案（电池和电力系统）领导者，Zacks评级为#2，价值评分为B。公司过去四个季度平均盈利超预期4.9%。预计今年销售将增长4%，EPS增长1.3%。与其他公司不同，ENS过去一年上涨了62.6%，但仍在合理估值范围内。能源存储板块将受益于借贷成本的下降和电网现代化的加速。

结语

随着2026年的到来，货币政策趋于宽松，价值股提供了一条比追逐增长更为纪律、更安全的回报路径。通过多角度评估公司——如P/CF、P/S、P/B和未来P/E——结合质量评级，你可以构建一个以财务实际为基础的投资组合，而非投机。上述四只股票已通过多维度的严格筛选，值得深入分析，以应对降息带来的投资格局变化。