2025年各国加密货币拥有率：阿联酋以31%位居榜首

高持有率国家通常将加密货币视为功能性金融工具，而非纯粹的投资

发达市场的所有权有限，但加密货币的使用更具制度化

用户规模与资本影响力相互分离，形成了全球市场的长期格局

到2025年，居民中的加密货币所有权在不同国家差异显著，反映出金融体系、货币环境和跨境资本流动的差异。

高持有率国家的金融功能

根据2025年的数据，阿联酋以31%的所有权率位居全球第一，其次是土耳其和新加坡，分别为25.6%和24.4%，越南和巴西则徘徊在20%左右。表面上，这似乎是一个简单的排名，但它反映了各国金融体系和居民需求的差异。仅凭数字评估市场成熟度不足以解释加密渗透率的持续增长。更重要的是，加密货币在不同金融环境中扮演着不同的角色。

在阿联酋，加密货币不仅是投资资产，还用于跨境结算、财富配置和现金流管理，补充居民的日常金融体系。这表明居民将加密货币融入整体财富管理，其作用更偏向主动和制度化，而非投机。与新兴市场相比，这种高所有权并非依赖高通胀，而是由制度框架、人口结构和跨境需求共同作用的结果。因此，在这种背景下的高所有权更接近于金融功能的扩展，而非风险偏好的提升。

图1：2025年全球加密货币所有权率按国家划分(包括前10名采用者排名)

新兴市场的高渗透

土耳其(25.6%)和越南(21.2%)也显示出较高的加密货币所有权率，但其背后的驱动因素与阿联酋不同。这些国家的居民更依赖加密货币应对本地货币波动和金融体系摩擦。加密货币作为价值存储、美元替代渠道和金融可及性的补充，弥补了现有金融体系的空白。

在通胀预期不稳定、资本管制或金融服务覆盖有限的环境中，加密货币常常提供一种实用的替代方案。这些国家的采用更多是出于功能性而非投机性。高所有权反映了居民对金融体系空白的应对方式，而非市场热情或趋势。从跨境支付到资产保值，加密货币已建立起真正的金融角色，推动实际的使用和交易。这也使得这些市场的用户增长更具可持续性，而非周期性。

阿联酋：制度放大效应的结果

阿联酋的高所有权是制度环境与人口结构重叠的结果。一方面，政府提供明确的合规路径，降低了使用加密货币的法律和操作风险；另一方面，高比例的外籍人士带来了持续的跨境资产管理需求，高净值人士也将加密货币纳入财富配置。

这里的监管确定性不是限制，而是将加密货币纳入主流金融活动的关键前提。这种重叠效应促使阿联酋居民积极且系统性地使用加密货币。与高通胀国家的需求是出于防御不同，阿联酋的加密货币已成为日常金融和财富管理的一部分，其功能远超投机。从这个角度看，阿联酋的高所有权更像是制度支持的放大，而非单一经济变量的结果。

发达市场中的低所有权悖论

美国(约15.5%)和日本(约5%)的所有权率相对较低，但这并不意味着加密货币的影响有限。在这些国家，加密货币主要通过ETF、受监管的托管和衍生品进行使用，更像是对金融体系的结构性补充。

低直接所有权反映了准入方式的变化，而非需求的缺乏。在成熟的金融体系中，居民无需直接持有加密货币来对冲风险，但集中资本和制度渠道确保这些市场在全球加密货币定价和产品设计中仍具有决定性影响。加密货币嵌入复杂的金融工具和资本结构中，放大了它们的间接全球市场影响。

东亚的边际空间

德国和香港等市场的所有权中等或较低。凭借发达的银行和支付基础设施，居民对加密货币的直接需求有限。在这里，加密货币主要作为一种风险控制的投资工具，而非广泛的功能性工具。

低渗透率并不代表漠不关心，而是反映了不同金融体系中功能角色的差异。在高度发达的金融环境中，加密货币更多地扮演补充和制度化的角色，而非核心金融工具。一旦制度化产品进一步扩展，这些市场的影响可能更多转向资本流动，而非用户数量。

用户与资本力量的分离

高所有权国家贡献大量用户，但定价权、产品设计和制度影响力仍集中在发达经济体。这种结构将使用广度与市场影响力分离。

新兴市场推动实际的采用和交易活动，而发达市场主导定价、产品设计和监管框架。所有权与影响力之间的差异反映了一个长期分割的全球加密市场，表明市场影响力并不简单地与用户数量相关。这种分离暗示未来的市场演变将更多围绕制度、资本和产品结构，而非单纯的用户增长。

所有权排名背后的结构

总体而言，2025年的加密货币所有权差异不仅反映市场热情，还突显了金融体系、货币信誉和跨境资本流动的差异。加密货币在不同国家扮演着不同的角色：在一些国家，它们是跨境交易和价值存储的工具；在另一些国家，它们作为制度性配置资产；在高度成熟的金融体系中，它们更多作为补充工具。正是通过这些角色差异，所有权数字才具有超越单纯采用的意义。

当加密货币用于跨境结算和价值保值时，高所有权通常对应着长期的真实金融需求。当它们作为配置资产出现时，所有权水平更多受到制度、合规和投资渠道结构的影响。在高度成熟的金融体系中，较低的居民所有权并不意味着影响力有限，而是通过更隐性的机制实现整合。这一模式表明，所有权排名不仅仅是统计数据；它们反映了多样化的全球加密生态系统和金融环境。各国并未沿着统一的采用路径前行，而是在其金融结构中寻找最合适的加密角色。这种差异性不是短期现象，而可能成为长期、多层次全球加密市场的基础。

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〈2025年各国加密货币所有权率：阿联酋以31%位居榜首〉 这篇文章最早发表在《CoinRank》。