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摩根大通预计日本银行将在2025年加息两次，到2026年底将政策利率推升至1.25%，这标志着市场在经历了数十年的接近零或负利率之后的重大转变。在我看来，即使是日本的温和加息，也可能对全球流动性和风险配置产生巨大影响，因为日元在套息交易中一直扮演着核心角色。投资者借入低收益的日元，投资于收益更高的资产，包括股票、新兴市场，甚至越来越多的加密货币。如果日本银行开始收紧政策，持有这些交易的成本将上升，可能引发部分或全部的平仓。对于像我这样的加密货币交易者来说，这是一个重要信号：日元流动性的变化可能间接施压风险资产，包括比特币和山寨币，随着套息交易的平仓和流动性逆转。
日元套息交易可能的回归平仓增加了市场的波动性，而加密市场可能尚未充分定价这一点。在我看来，这并不会从根本上改变我对比特币的长期看涨信念，但确实增加了短期内战术性风险管理的必要性。突发的平仓可能引发美元快速流入日本，增强日元，抽离全球风险资产的流动性，从而对加密货币价格形成短暂的下行压力。我预计在日元走强期间，尤其是在加密市场投机仓位过度时，波动会更加剧烈。在我的策略中，这意味着收紧止损、逐步调整仓位，并密切关注日元、股票和加密市场之间的相关性。
同时，我也看到在这种环境中存在潜在的机会。历史上，套息交易平仓之后的时期常常为高信念资产提供战略入场点，因为恐慌或被迫抛售会带来暂时的错价。在加密货币中，这可能意味着短期剧烈调整与长期布局的区别。我的个人观点是，日本的货币政策与全球风险情绪之间的互动提醒我们，加密货币并非孤立存在；宏观流动性变化常常放大波动性，而纪律性和耐心的策略至关重要。
总体而言，尽管日本银行收紧政策和潜在的日元套息交易平仓带来了短期风险和波动，但我仍持谨慎看涨的态度。我将这些发展视为需要密切关注的战术性因素，而非改变我中长期信念的理由。密切关注宏观资金流动，加上纪律性的风险管理，能让我在不确定性增强的时期保持对比特币和其他加密资产的看涨前景。