#RWA与代币化资产 SEC的"不采取行动函"批准DTCC在链上托管代币化资产，这个信号值得关注。传统金融的链上转型不再是概念阶段——股票、债券、国债都在进入区块链。

关键在于三点：第一，DTCC作为结算基础设施的参与，意味着机构级流动性即将涌入链上市场；第二，为期三年的试点期限给了足够的窗口期来验证技术与合规框架；第三，Paul Atkins提出的"创新豁免政策"暗示后续还会有更多放宽措施。

从链上数据角度看，这类政策利好通常会先在鲸鱼资金的配置中体现——留意机构钱包在RWA相关合约和代币的动向，以及稳定币流入量的变化。代币化资产的流动性溢价还有很大的释放空间，但真正的增量资金入场会有一个时间差。现在适合追踪而不是盲目参与。