期权市场的大戏即将上演，多空两方准备在关键时刻对碰。

近日加密市场迎来一场罕见的期权盛宴——230到270亿美元的比特币期权集中到期，加上以太坊相关头寸，总规模高达285亿美元。这是加密货币史上最大单日到期事件，规模相比往年翻了一倍多，足以看出机构资金在这个领域的布局已经相当深。

最诡异的地方在于市场结构本身。看涨期权数量几乎是看跌期权的三倍，牛熊比只有0.38，而"最大痛点"位置恰好是96000美元。

**期权市场的巨量对决**

从行权价分布看，问题就更明显了。大资金的看涨期权主要堆积在100000到116000美元区间，显然是在赌远期上涨。相比之下，看跌期权反而密集聚集在85000美元附近，形成了近期的防守阵地。

这种非对称的布局透露出一个信号：市场参与者在不同价位的预期存在巨大分歧。做市商控制的96000美元这个价位，往往会成为到期前价格反复拉扯的焦点——因为这是最能让最多期权买方亏损的位置。

资金博弈的激烈程度不言而喻。当这种规模的期权同时到期，市场波动往往会被放大，价格可能在这些关键位置反复测试。对交易者来说，接下来的行情节奏可能会比寻常更剧烈一些。