预测市场的监管套利游戏正在重塑整个行业格局。

Coinbase收购Clearing Company不只是为了DCO牌照，更是为了稳定币原生清算基础设施。而Polymarket通过收购QCEX进军美国市场，实际上是在运营两套完全独立的流动性系统。

最有趣的是价差套利机会——当你同时控制链上和传统基础设施时，搬砖利润比做市更香。

CFTC大开绿灯背后的逻辑很清楚：让衍生品监管吞噬州级博彩监管权。